A Rúpia Indiana caiu frente ao Dólar americano no início da semana, com o USD/INR subindo em direção a 93,00. O movimento veio após a volta das tensões entre EUA e Irã, que elevaram os preços do petróleo e fortaleceram o Dólar. O petróleo WTI subiu mais de 3,5% para perto de US$ 88,00 no pregão asiático de segunda-feira. O preço subiu depois que o Irã voltou a fechar o Estreito de Hormuz, uma rota por onde passa quase 20% do fornecimento global de energia. (Estreito de Hormuz é um “corredor” marítimo estreito e estratégico, por onde navios transportam petróleo e gás.) Isso ocorreu após ações dos EUA que afetaram portos iranianos e um navio comercial.

Choque do petróleo e pressão na moeda

O Irã havia anunciado uma reabertura temporária na sexta-feira, após um cessar-fogo entre Israel e Líbano. (Cessar-fogo é uma pausa combinada nos combates.) Preços mais altos do petróleo costumam pressionar moedas como a Rúpia, porque a Índia depende muito de importações de petróleo. O Dólar americano também ganhou força com a busca por ativos mais seguros. O Índice do Dólar (DXY) ficou perto de 98,35. (DXY é um indicador que mede a força do Dólar contra uma cesta de moedas importantes.) O Irã não retomou conversas para um cessar-fogo permanente, citando “exigências excessivas” e um bloqueio naval em andamento. (Bloqueio naval significa restrição, por forças marítimas, do tráfego de navios em uma área.) Investidores institucionais estrangeiros foram compradores líquidos de ações indianas por três sessões, somando Rs. 1.731,71 crore. (Compradores líquidos significa que compraram mais do que venderam. “Crore” é uma unidade indiana: 1 crore = 10 milhões.) Um cessar-fogo temporário de duas semanas entre EUA e Irã, citado pelo mercado, deve expirar em 22 de abril. As Vendas no Varejo dos EUA de março saem na terça-feira e a previsão é alta de 1,4% na comparação mensal, após 0,6% em fevereiro. (Vendas no varejo medem o total vendido por lojas e são um termômetro do consumo.) O USD/INR ficou perto de 93,25 e acima da sua EMA de 20 dias em 93,05, com suporte em 92,28 e 91,40 e possível movimento rumo a 94,00. (EMA é a “média móvel exponencial”, um tipo de média que dá mais peso aos preços mais recentes. Suporte é uma faixa de preço onde costuma aparecer compra, dificultando a queda.)

Configurações e gestão de risco

Com o petróleo subindo mais de 3,5% após o novo fechamento de Hormuz, vemos sinal para uma Rúpia mais fraca. A Índia importa mais de 85% do petróleo que consome, então manter o preço perto de US$ 88 por barril tende a prejudicar sua moeda. A pressão imediata deve levar o USD/INR a testar níveis mais altos. Traders de derivativos podem considerar posições compradas em USD/INR, seja com contratos futuros ou comprando opções de compra (call). (Derivativos são instrumentos cujo valor depende de outro ativo, como o câmbio. Futuros são contratos para comprar/vender no futuro a um preço definido. Call dá o direito de comprar a um preço definido, até uma data.) O gráfico favorece um movimento em direção a 94,00, especialmente se o par ficar acima da média móvel de 93,05. A expiração do cessar-fogo temporário em 22 de abril é a data mais importante, porque não estender o acordo pode aumentar as tensões. Embora investidores estrangeiros tenham comprado ações indianas por três dias, esse apetite por risco é frágil e pode virar. Esses fluxos são pequenos e podem não compensar o impacto de uma crise geopolítica maior. Os dados de Vendas no Varejo dos EUA também são um fator relevante: uma leitura forte tende a dar mais força ao Dólar. Isso pode sustentar um USD/INR mais alto. (Ativo de refúgio é o que investidores procuram em momentos de medo, por ser visto como mais seguro.) Dada a incerteza, usar opções para limitar o risco pode ser uma estratégia melhor. Comprar calls de USD/INR permite ganhar com a alta do câmbio e limitar perdas se a tensão diminuir de forma inesperada. O RSI sugere perda de força do movimento, o que torna operações com risco definido mais atrativas do que posições diretas em futuros. (RSI é o “Índice de Força Relativa”, um indicador que mostra se o preço está ganhando ou perdendo força e pode sugerir excesso de alta ou de queda.)

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