Escalada geopolítica e choque no mercado
Relatos disseram que o presidente Donald Trump adiou uma pausa nos ataques a locais de energia do Irã até 6 de abril. O Wall Street Journal informou que o Pentágono está enviando mais 10.000 tropas, e a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã disse que o Estreito de Ormuz está fechado. O petróleo WTI (tipo de petróleo usado como referência nos EUA) ganhou quase 5%, para US$ 98,33 por barril. A Universidade de Michigan disse que a confiança do consumidor (como as pessoas se sentem sobre a economia) em março caiu de 55,5 para 53,3, contra a previsão de 54. As expectativas de inflação de 1 ano subiram de 3,4% para 3,8%, enquanto as de 5 anos ficaram em 3,2%. Os traders (participantes que compram e vendem no curto prazo) passaram a precificar 6 pontos-base (0,06 ponto percentual) de aperto (alta de juros) até o fim do ano. O ouro encontrou resistência (faixa de preço onde costuma parar de subir) perto de US$ 4.560; um rompimento acima de US$ 4.544 poderia mirar a SMA de 100 dias (média móvel simples de 100 dias, uma média de preços muito usada para ver tendência) em US$ 4.605, depois US$ 4.736 e US$ 4.800. Os níveis de suporte (faixa de preço onde costuma parar de cair) eram US$ 4.500, US$ 4.306 e US$ 4.098. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões em 2022. Foi a maior compra anual desde o início dos registros.Estratégia de trade para um cenário de aversão a risco elevada
Com a reação do mercado à escalada do conflito no Oriente Médio, a relação inversa normal entre ouro, dólar e rendimentos do Tesouro perdeu força. Os três ativos estão subindo ao mesmo tempo, um sinal clássico de “fuga para segurança” (investidores correndo para ativos vistos como mais seguros) superando a dinâmica comum do mercado. Traders devem focar em estratégias que se beneficiem do medo geopolítico e da volatilidade (oscilações fortes de preço) nas próximas semanas. Podemos considerar comprar opções de compra (call: contrato que dá o direito de comprar por um preço definido) de ouro ou de ETFs lastreados em ouro (fundos negociados em bolsa que acompanham o preço do ouro) para aproveitar o impulso de alta. Um rompimento claro acima de US$ 4.560 pode atrair mais compras, com a SMA de 100 dias perto de US$ 4.605 como próximo alvo. Essa estratégia limita o risco ao custo do prêmio (o preço pago pela opção) e pode lucrar se a tensão continuar sustentando a procura por proteção. Essa alta é apoiada por uma tendência de vários anos de forte demanda institucional (compras de grandes instituições, como bancos centrais e fundos). Bancos centrais adicionaram perto de um recorde de 1.037 toneladas às reservas em 2023 e seguiram como compradores líquidos (compraram mais do que venderam) em 2024, criando um “piso” (base de suporte) de longo prazo para o preço. Com isso, quedas por uma redução temporária da tensão podem ser vistas como chance de compra. Como proteção contra os mesmos riscos, dá para considerar opções de venda (put: contrato que dá o direito de vender por um preço definido) sobre futuros de índices de ações (contratos para comprar ou vender um índice no futuro), já que as ações dos EUA já caíram para mínimas de 7 meses. A queda forte da confiança do consumidor para 53,3, junto com novos medos de inflação, aponta para mais queda no mercado de ações. Isso permite lucrar diretamente com o clima de aversão a risco no mundo financeiro. O fechamento do Estreito de Ormuz é um fato importante porque afeta diretamente os preços de energia e, por consequência, as expectativas de inflação. É possível usar opções para operar a alta volatilidade do petróleo, com o WTI já subindo quase 5% para US$ 98,33. Comprar straddles (estratégia com compra de call e put no mesmo preço e vencimento, para ganhar com uma grande oscilação para qualquer lado) no petróleo permite lucrar se o preço se mover bastante, algo provável dada a incerteza. Vimos reação parecida no começo da guerra na Ucrânia em 2022, quando commodities (matérias-primas como petróleo e metais) e ativos de proteção subiram juntos. O mercado lembra o choque de inflação do início dos anos 2020 e reage rápido ao salto das expectativas de inflação de 3,4% para 3,8%. Isso ajuda a explicar por que os mercados de juros passaram a precificar uma possível alta de juros do Federal Reserve (o banco central dos EUA), uma mudança em relação a poucas semanas atrás.
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