Tensões no Oriente Médio e sentimento de risco
A alta do preço da energia aumentou as preocupações com a inflação na Nova Zelândia e afetou as expectativas para a política monetária (decisões do banco central sobre juros e condições financeiras). O mercado passou a considerar possíveis altas de juros pelo RBNZ (Banco Central da Nova Zelândia) neste ano, depois de o banco indicar que a OCR (taxa básica de juros do país) poderia ficar em torno de 2,25% ao longo do ano. O dólar americano se fortaleceu após dados de inflação. O CPI (índice de preços ao consumidor, uma medida de inflação) dos EUA subiu 0,3% no mês em fevereiro, após 0,2% em janeiro, enquanto a inflação cheia (o número total) ficou em 2,4% e a inflação núcleo (que exclui itens muito voláteis, como energia e alimentos) ficou em 2,5%. A inflação permaneceu acima da meta de 2% do Fed (Banco Central dos EUA), sustentando a expectativa de juros estáveis no curto prazo. O CME FedWatch (ferramenta que estima as probabilidades de decisões do Fed com base nos preços de contratos futuros) mostrou o mercado esperando nenhuma mudança nas próximas reuniões, com aumento das chances de o primeiro corte acontecer perto do meio do ano. A busca por proteção também ajudou o dólar, já que o cenário continuou incerto. Declarações sobre um possível fim do conflito contrastaram com relatos de que as operações dos EUA no Irã estariam se intensificando.RBNZ, Fed e instabilidade do mercado
Com a pressão das tensões no Oriente Médio, é provável que o NZD/USD siga fraco. Esse ambiente “risk-off” (menos apetite a risco) aumenta o apelo do dólar como moeda de proteção, superando outros fatores por enquanto. Algo parecido aconteceu no início de 2022, quando eventos geopolíticos na Europa levaram o DXY (Índice do Dólar, que mede a força do dólar contra uma cesta de moedas) a subir com força, enquanto moedas mais sensíveis ao risco, como o Kiwi (apelido do dólar neozelandês), caíram. A expectativa de o RBNZ elevar juros é relevante, mas agora tem menos peso. Em geral, um banco central mais duro com a inflação (hawkish, isto é, mais inclinado a subir juros para conter preços) fortalece sua moeda. Porém, no curto prazo, o medo global tende a pesar mais. Essa postura pode apenas limitar quedas maiores do Kiwi quando o risco geopolítico diminuir. A instabilidade é o tema principal, e estratégias com opções podem funcionar. Opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um preço definido) estão refletindo grandes oscilações de preço. A volatilidade implícita (medida do quanto o mercado “espera” que o preço oscile, embutida no preço das opções) de um mês nas opções de NZD/USD subiu acima de 11%, níveis não vistos de forma consistente desde a turbulência do fim de 2024. Isso indica que operadores estão precificando movimentos grandes, tornando estratégias como comprar um straddle (compra simultânea de uma opção de compra e uma de venda no mesmo preço, para ganhar com movimentos fortes em qualquer direção) potencialmente interessantes, independentemente do lado. Do lado dos EUA, a inflação em 2,4% reforça a postura paciente do Fed. Apesar de ser uma melhora grande em relação aos picos acima de 6% de alguns anos atrás, ainda está alta o suficiente para evitar pressa em cortar juros. Essa estabilidade, somada à busca por segurança, mantém o dólar como a escolha principal no cenário atual.
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