Conflito Regional E Reação Do Mercado
Israel e Irã continuaram trocando ataques na terça-feira, incluindo ataques iranianos a alvos em Israel e em países do Conselho de Cooperação do Golfo (bloco de países do Golfo Pérsico) e ataques israelenses ao Irã e ao Líbano. Uma fonte iraniana disse à CNN que houve “aproximação” (tentativa de contato), e o Paquistão se ofereceu para ajudar nas conversas. O Brent (petróleo de referência internacional, usado como preço-base) subiu mais de 3% para acima de US$ 103 por barril e o WTI (petróleo de referência dos EUA) avançou cerca de 4% para acima de US$ 91. Na segunda-feira, o Brent caiu cerca de 11% e chegou a fechar abaixo de US$ 100 pela primeira vez em quase duas semanas. O Citi disse que o petróleo poderia testar US$ 200 se as interrupções (problemas que reduzem a oferta) continuarem até junho. A Chevron subiu cerca de 1%, e o setor de energia acumula alta de quase 32% no ano e é o único setor do S&P 500 no positivo desde o início do conflito. A Apollo disse que seu Apollo Debt Solutions, de US$ 15 bilhões (bn = bilhões), teve 11,2% em pedidos de resgate (investidores pedindo o dinheiro de volta) no 1º trimestre, acima do limite de 5% (cap = teto), indicando pagamento estimado de cerca de 45 centavos por dólar. A Ares disse que seu fundo de US$ 10,7 bilhões teve 11,6% em pedidos e também limitou a 5%, com as duas ações caindo mais de 4%.Ideias De Operação E Posicionamento
A Jefferies subiu cerca de 4% após notícias sobre planos de compra (takeover = aquisição), embora depois outra reportagem tenha dito que não havia planos imediatos. O SMFG tem cerca de 20% de participação econômica (direito a parte dos ganhos) após investir 4,9% em 2021, enquanto a Jefferies cai mais de 36% no ano e divulga resultados (earnings = balanço) na quarta-feira. Estamos vendo um mercado bem mais calmo do que durante a piora repentina (flare-up = escalada rápida) entre EUA e Irã no ano passado. Em 2025, manchetes geopolíticas causaram grandes oscilações, mas hoje o VIX (índice que mede a “ansiedade” do mercado, baseado em opções do S&P 500) está perto de 13, bem abaixo dos níveis de pânico vistos então. Isso sugere considerar vender volatilidade (ganhar com a queda desse “medo”), já que o mercado parece apostar em mais estabilidade, mesmo com a lembrança de movimentos bruscos. As oscilações fortes do petróleo no ano passado, quando o Brent saltou de abaixo de US$ 100 para acima de US$ 103 em um único dia, mostram como o mercado de energia é sensível. O pior cenário de petróleo a US$ 200 não aconteceu, com o Brent agora mais estável perto de US$ 86 por barril. Esse cenário favorece vender opções de compra e de venda fora do dinheiro (out-of-the-money = com preço de exercício distante do preço atual, com baixa chance de valer no vencimento) em contratos futuros de petróleo (futures = acordos para comprar/vender no futuro), recebendo o prêmio (valor pago pela opção) do medo de um novo choque de oferta (queda súbita da oferta). Ações de energia como a Chevron foram as principais beneficiadas do conflito do ano passado, e o Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) (ETF = fundo negociado em bolsa que acompanha um setor) ainda sobe mais de 12% no ano. Essas ações continuam sendo a forma mais direta de ganhar com novas tensões no Oriente Médio. Vale buscar comprar opções de compra em quedas (dips = recuos), em grandes petroleiras integradas (empresas que atuam da extração ao refino), como proteção mais barata (hedge = proteção contra perdas) contra novas escaladas geopolíticas. As “travas” de resgate (redemption gates = regras que limitam saques para evitar corrida) na Apollo e na Ares no ano passado foram um alerta inicial para o mercado de crédito privado (empréstimos fora dos bancos e do mercado público). Agora, dados recentes mostram que a taxa de calote (default = não pagamento) em empréstimos alavancados (leveraged loans = crédito para empresas muito endividadas) subiu para 4,5%, pressionando os preços do setor. Isso apoia comprar opções de venda de proteção (puts = ganham se a ação cair) em gestoras com muita exposição a crédito privado, já que mais estresse pode derrubar as ações. O rumor de compra envolvendo a Jefferies também mostrou como ações financeiras podem oscilar muito. O acordo com a Sumitomo Mitsui não foi adiante, e a ação devolveu quase toda a alta do boato. Uma estratégia é vender “call spreads” (estrutura com duas opções de compra, que limita ganho e risco) em empresas financeiras que sobem por picos ligados a M&A (fusões e aquisições), apostando que a empolgação diminui sem uma oferta concreta.
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