O Índice de Preços ao Consumidor (CPI, uma medida de inflação) dos Estados Unidos, na comparação com o mesmo mês do ano anterior, foi de 3,3% em março. Isso ficou igual à previsão de 3,3%.
A divulgação mostra a inflação em relação ao mesmo mês de um ano antes. Esse número serve como referência para acompanhar a tendência dos preços na economia dos EUA.
Como o CPI de março veio exatamente como esperado (3,3%), o mercado ficou sem “surpresa”. Isso confirma que a inflação continua difícil de cair e bem acima da meta de 2% do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). Para nós, isso reforça a visão de que o Fed deve manter os juros como estão, adiando a expectativa de um corte de juros no curto prazo.
Os traders (operadores) agora devem tirar do preço a possibilidade de um corte na reunião de junho, que era bem plausível poucas semanas atrás. A ferramenta CME FedWatch (um indicador que estima a chance de decisões do Fed com base em preços de mercados futuros) provavelmente mostrou a probabilidade de corte em junho cair de mais de 50% para menos de 25% com essa notícia. Devemos considerar posições em futuros de SOFR (contratos baseados na taxa SOFR, uma taxa de referência para empréstimos de curto prazo em dólares) para refletir uma curva mais “achatada” (quando a diferença entre juros de curto e de longo prazo diminui), já que o mercado entende que o custo de tomar dinheiro emprestado não deve cair tão cedo.
Para derivativos de ações (contratos que derivam seu valor de ações ou índices, como opções), isso limita a alta do S&P 500 (um índice com 500 grandes empresas dos EUA). Embora o número em linha com a previsão evite uma forte queda, a perspectiva de juros altos por mais tempo é um obstáculo para os lucros das empresas. Acreditamos que vender spreads de call fora do dinheiro (estratégia com opções de compra em que se vende uma call e se compra outra call mais acima; “fora do dinheiro” significa que a opção ainda não tem ganho se exercida ao preço atual) no índice SPX (o S&P 500 negociado em derivativos) é uma estratégia cuidadosa para aproveitar um mercado “de lado” nas próximas semanas.
Essa situação parece muito com o que vimos no primeiro semestre de 2024, quando dados de inflação teimosos forçaram o mercado a adiar, várias vezes, as previsões de corte de juros. Naquele período, a volatilidade (variação forte e frequente dos preços) ficou alta e os principais índices tiveram dificuldade para renovar máximas por meses. A história sugere que é mais provável um período de consolidação (andando de lado, sem tendência clara) do que uma alta forte a partir daqui.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
