Em julho, os preços das novas casas na China caíram, apesar da flexibilização das restrições de compra para estimular a demanda.

by VT Markets
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Aug 15, 2025
Os preços das casas na China caíram pelo segundo mês consecutivo em julho, diminuindo 0,3% em relação a junho. Essa queda foi um pouco menor em grandes cidades, pois mais governos locais introduziram incentivos para a compra de imóveis. De acordo com cálculos da Reuters com dados do Escritório Nacional de Estatísticas, 60 das 70 cidades pesquisadas apresentaram quedas nos preços em comparação ao mês anterior, mantendo uma taxa similar à de junho. Anualmente, os preços caíram 2,8%, mostrando uma leve melhora em relação à queda de 3,2% de junho. Apesar disso, as reduções ano a ano foram um pouco menores em todas as categorias de cidades. Os responsáveis pela política econômica buscam estabilizar o mercado imobiliário, que já representou um quarto da atividade econômica da China, como parte da estratégia para alcançar uma meta de crescimento do PIB de aproximadamente 5% diante de desafios internos e externos.

Incentivos e Políticas do Governo

Diversas medidas para aumentar a demanda e suportar a liquidez para os desenvolvedores ainda não resultaram em uma recuperação duradoura. As estratégias recentes incluíram o aumento da utilização de fundos habitacionais, subsídios para compra e a remoção das restrições de compra em áreas suburbanas de Pequim, mantendo limites dentro da quinta rodovia de circunvalação. Dados adicionais revelaram que o investimento em propriedades na China caiu 12,0% ano a ano de janeiro a julho, uma queda maior do que a redução de 11,2% durante o primeiro semestre do ano. A fraqueza persistente no setor imobiliário da China continua a ser um tema central, lembrando as quedas de preços similares observadas em meados de 2024. Os dados mostram que os preços das novas casas ainda estão caindo mensalmente, apesar das várias medidas de apoio do governo, sinalizando que um fundo ainda não foi encontrado, tornando apostas otimistas no setor muito arriscadas nas próximas semanas.

Implicações e Estratégias de Mercado

Dada a queda na atividade de construção, devemos considerar posições pessimistas em commodities industriais relacionadas. Por exemplo, os futuros do minério de ferro recentemente caíram para menos de $110 por tonelada na Bolsa de Cingapura, à medida que as previsões de demanda estão sendo reduzidas. Comprar opções de venda em grandes empresas mineradoras com forte exposição à China também pode servir como uma proteção valiosa contra uma nova deterioração. Podemos esperar pressão contínua sobre o yuan, já que o Banco Popular da China pode ser forçado a mais afrouxamento monetário para estimular a economia. Isso torna a venda do yuan offshore (CNH) contra o dólar uma estratégia atraente através de contratos futuros. Também devemos considerar a compra de opções de venda em ETFs amplos focados na China para nos proteger contra uma desaceleração econômica mais ampla. O fluxo constante de anúncios de políticas, seguido por dados decepcionantes, está criando altos níveis de volatilidade implícita. Podemos usar estratégias de opções como long straddles em ações de bancos chineses chave. Isso nos permitiria lucrar com uma grande oscilação de preços em qualquer direção, seja a partir de um pacote de estímulo surpresa ou de outro calote de um grande desenvolvedor.

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