Perspectivas de Produção Industrial
A produção industrial se expandiu por três meses consecutivos, com melhorias futuras antecipadas devido a melhores condições de demanda. O acordo de tarifas entre os EUA e a UE pode trazer estabilidade de planejamento a curto prazo, mas a imprevisibilidade da política dos EUA permanece uma preocupação. As tendências de emprego e a utilização da capacidade apoiam o crescimento contínuo. Os atrasos de trabalho aumentaram ao longo de três meses, enquanto os estoques de produtos acabados diminuíram. Os fabricantes estão relutantes em aumentar as compras de bens intermediários, confiando nos estoques atuais para o crescimento da produção. Em julho, a dinâmica de preços mudou após dois meses de queda, com os preços de insumos e de saída subindo novamente, provavelmente influenciados pelas tarifas. O tempo de entrega de insumos está se prolongando, e os custos aumentados estão sendo parcialmente repassados aos consumidores. Este panorama indica um aumento na produção, expansão da força de trabalho e ajustes nas estratégias de preços entre os fabricantes. Observamos que o setor de manufatura da Espanha mostra uma força notável, o que ajuda a explicar por que o IBEX 35 superou o Euro Stoxx 50 em quase 2% no último mês. O PMI final da manufatura espanhola de 52,5 para julho se destaca, especialmente quando comparado ao mais modesto 50,8 da zona do euro. Isso sugere uma oportunidade específica em ativos espanhóis.Estratégias de Mercado Potenciais
A menção do relatório ao aumento dos preços de insumos e de saída é um sinal crítico para nós. Isso está alinhado com os dados preliminares do IPC espanhol para julho de 2025, que subiram para 2,8% e reverteram a tendência de queda que vimos no segundo trimestre. Essa pressão renovada sobre os preços pode levar a um tom mais agressivo do Banco Central Europeu em suas reuniões futuras. Dada a incerteza em torno da política comercial dos EUA e seu efeito nas cadeias de suprimento, antecipamos uma volatilidade aumentada. Para os investidores de opções, isso sugere considerar estratégias que se beneficiem das oscilações de preço em ações-chave da indústria ou de transporte. A observação do relatório sobre o aumento dos tempos de entrega é um precursor clássico desse tipo de instabilidade no mercado. Uma estratégia potencial é focar em negociações de valor relativo, favorecendo ações espanholas em relação às suas contrapartes alemãs ou francesas, onde a manufatura tem sido menos robusta. Podemos expressar isso adotando posições longas em futuros do IBEX 35 enquanto vendemos futuros do DAX. Essa posição capitaliza na resiliência única da Espanha demonstrada nesses dados. Para aqueles envolvidos em derivativos de taxa de juros, a mudança na dinâmica de preços merece atenção. Devemos considerar a posição para uma curva de rendimento mais íngreme, já que o medo de inflação a curto prazo pode superar as expectativas de crescimento a longo prazo. Essa visão é respaldada por padrões históricos, como o período inflacionário que vimos em 2021-2022, que seguiu interrupções semelhantes nas cadeias de suprimento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
