O saldo da balança comercial externa da Rússia caiu em janeiro para US$ 6,597 bilhões, abaixo de US$ 10,021 bilhões no período anterior. A mudança mostra uma diferença menor entre exportações e importações.
Os números indicam uma queda de US$ 3,424 bilhões em relação ao nível anterior. Não houve mais detalhes na atualização.
Vemos um sinal importante com o superávit do comércio exterior da Rússia caindo quase 34% em janeiro. Essa queda para US$ 6,597 bilhões indica uma redução grande na entrada de moeda forte (moedas estáveis e muito aceitas no mundo, como dólar e euro) no país. Isso tende a pressionar o rublo para baixo (fazer a moeda perder valor) nas próximas semanas.
Esses dados combinam com a queda recente nos mercados globais de energia. Por exemplo, o petróleo Urals (tipo de petróleo bruto russo) ficou em média pouco abaixo de US$ 60 por barril em janeiro, bem menos que a média de US$ 72 no último trimestre de 2025. Essa queda de preço, junto com relatos de menor volume de exportação para parceiros importantes na Ásia, explica o superávit menor.
Para quem opera no mercado, a ideia mais direta é esperar mais fraqueza do rublo frente ao dólar americano. Podemos considerar comprar opções de compra (call options: contrato que dá o direito de comprar um ativo por um preço definido até uma data) de USD/RUB (par de moedas dólar/rublo) com vencimento em abril e maio para tentar ganhar com essa desvalorização. Outra alternativa é vender contratos futuros (futuros: acordos para comprar ou vender no futuro por um preço combinado) de rublo para o segundo trimestre, para ficar “vendido” (apostar na queda) de forma mais direta.
Essa pressão econômica também é um sinal ruim para ações russas, especialmente para grandes exportadoras de energia que dominam o MOEX Russia Index (índice da bolsa de Moscou). Há oportunidade em comprar opções de venda (put options: contrato que dá o direito de vender por um preço definido até uma data) dessas empresas de energia. Isso permite ganhar se as ações caírem, caso a receita delas fique mais apertada.
Por fim, esse dado econômico deve aumentar a volatilidade implícita (volatilidade esperada pelo mercado, embutida no preço das opções) em ativos russos. Isso deixa estratégias de volatilidade mais atraentes, como um straddle comprado (estratégia com compra de uma call e uma put ao mesmo tempo, no mesmo preço e vencimento, para ganhar se o preço se mover muito) no par USD/RUB. Esse tipo de operação dá lucro se o rublo fizer um movimento grande para qualquer lado e ajuda a proteger contra uma intervenção inesperada do governo.
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