As vendas no varejo de Singapura subiram 6,1% em janeiro, na comparação com o mês anterior. Isso ocorre após uma queda de -5,4% na comparação mensal no período anterior.
O dado mais recente mostra uma mudança de queda para crescimento. A variação foi de 11,5 pontos percentuais entre as duas leituras.
Estamos vendo uma forte recuperação nos gastos do consumidor com o resultado de janeiro. Essa virada, depois da queda no fim de 2025, aponta para melhora na economia interna. Esse tipo de resultado acima do esperado tende a favorecer ativos ligados a Singapura.
Esse dado reforça a tese de um Dólar de Singapura (SGD) mais forte, especialmente porque a Autoridade Monetária de Singapura (MAS, o banco central do país) mantém a política de valorização gradual para conter a inflação (aumento geral de preços). Vimos o SGD se manter firme frente ao Dólar americano (USD) durante boa parte de 2025, e essa força interna sustenta estratégias como comprar opções de compra (call options, contratos que dão o direito de comprar uma moeda por um preço definido) de SGD ou vender contratos futuros (futures, acordos para comprar/vender no futuro por um preço previamente combinado) de USD/SGD. O dado mais recente de fevereiro de 2026 mostrou a inflação subjacente (core inflation, medida que exclui itens muito voláteis como energia e alimentos) ainda alta em 3,5%, o que dá pouco motivo para o MAS aliviar a postura.
Para derivativos de ações (equity derivatives, contratos cujo valor depende de ações ou índices), isso sugere posição comprada (long, estratégia que ganha com alta) no índice Straits Times (STI, principal índice da bolsa de Singapura). Essa melhora é especialmente positiva para ações de consumo discricionário (consumer discretionary, empresas de bens e serviços não essenciais) e bancos, que se beneficiam de maior volume de transações.
No entanto, é provável que a alta de janeiro tenha sido impulsionada por gastos antes do Ano Novo Lunar. Precisamos acompanhar de perto os dados de fevereiro para confirmar se é uma tendência sustentável ou apenas um efeito sazonal. Em 2025, houve impulso parecido, porém menor, que perdeu força até março.
Dada a incerteza, é esperada uma alta na volatilidade implícita (implied volatility, expectativa do mercado para a variação de preços, refletida no preço das opções) do STI. Isso abre espaço para montar operações que ganham com movimento de preço, como straddles comprados (long straddles, compra simultânea de uma call e uma put no mesmo preço e vencimento, lucrando se o mercado se mover bastante para cima ou para baixo) se acreditarmos que o mercado está subestimando um movimento maior. Como alternativa, para quem é mais cauteloso, faz sentido comprar opções de venda (puts, contratos que dão o direito de vender por um preço definido) no índice como proteção (hedge, redução de risco) contra uma possível queda se a desaceleração global começar a afetar Singapura com mais força.
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