Os fluxos líquidos de longo prazo do TIC (dados do Tesouro dos EUA sobre entradas e saídas de capital) dos EUA totalizaram US$ 58,6 bilhões em fevereiro. Isso ficou acima das expectativas de US$ 36,6 bilhões.
Os dados se referem a fluxos de capital internacionais de longo prazo (movimento de dinheiro entre países para comprar ativos) acompanhados pelos Estados Unidos. Eles mostram uma diferença de US$ 22,0 bilhões em relação ao esperado.
Os dados de fevereiro indicam maior confiança de estrangeiros em ativos dos EUA. Essa entrada forte ajuda a explicar por que o Índice do Dólar (DXY, medida do valor do dólar contra uma cesta de moedas) tem sido tão resistente, recentemente passando de 105. Por isso, faz sentido considerar posições para o dólar continuar forte contra moedas como euro e iene nas próximas semanas.
Essa demanda por dívida de longo prazo (títulos que pagam juros por muitos anos) deve limitar, por ora, a alta dos juros dos Treasuries (títulos do governo dos EUA). Com o CPI de março (índice de preços ao consumidor, medida de inflação) mostrando inflação desacelerando para 2,8%, apostar em juros mais baixos fica mais interessante. Operações com derivativos (contratos cujo valor depende de um ativo, como ações ou títulos) que ganham com preços de títulos estáveis ou em alta, como opções de compra (call, direito de comprar a um preço definido) em ETFs (fundos negociados em bolsa) de títulos longos, parecem atrativas.
Para ações, esses fluxos funcionam como um suporte forte, amortecendo quedas maiores. Vender opções de venda (put, direito de vender a um preço definido) fora do dinheiro (quando o preço de exercício está distante e a chance de execução é menor) no S&P 500 (índice das 500 maiores empresas dos EUA) pode ser uma forma de receber prêmio (o valor pago pela opção).
Essa pressão constante de compra vinda do exterior também tende a reduzir a volatilidade (intensidade das oscilações de preço) no curto prazo. Com o VIX (índice de volatilidade do S&P 500, conhecido como “termômetro do medo”) já caindo para perto de 14, há espaço para operações que ganham com pouca volatilidade. Esse cenário favorece estratégias que se beneficiam de um mercado estável ou subindo devagar.
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