As novas construções de moradias no Canadá (número ajustado para a época do ano) em fevereiro foram de 250,9 mil. A previsão era de 252,5 mil.
Esse resultado ficou 1,6 mil abaixo da previsão. Os números são divulgados na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A leve queda em fevereiro, com 250,9 mil contra previsão de 252,5 mil, sugere um pequeno esfriamento no setor de construção. Não é uma queda grande, mas é um dado que aponta para uma política de juros menos dura. Para nós, isso enfraquece a ideia de que a economia está “quente demais”.
É preciso analisar isso junto com a inflação recente, que ficou em 2,8% em janeiro, ainda acima da meta do Banco do Canadá. Porém, o relatório mais recente de empregos também mostrou perda de ritmo, com apenas 15 mil vagas. Esse dado de moradias reforça a história de uma economia desacelerando. Com essa tendência, o Banco terá mais dificuldade para justificar novas altas de juros.
Olhando para 2025, o mercado imobiliário mostrou muita força, superando expectativas com frequência quando os juros pararam de subir. Isso faz o resultado abaixo do esperado em fevereiro de 2026, mesmo pequeno, parecer mais importante, porque pode ser o primeiro sinal de que a força do ano passado está diminuindo. Isso indica uma possível mudança que estávamos acompanhando.
Em resposta, vemos uma oportunidade em derivativos de juros (contratos financeiros cujo valor depende do nível dos juros) que apostam que o Banco do Canadá vai manter a taxa estável. Operadores podem considerar posições que ganham se os juros ficarem estáveis ou caírem no próximo trimestre. Isso pode incluir o uso de opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) sobre futuros de CORRA (taxa de juros de referência de curto prazo do Canadá) para apostar contra uma alta de juros no verão.
Esse dado mais “dovish” (mais inclinado a cortar ou manter juros, e não a subir) também pressiona o dólar canadense para baixo. Assim, apostar em um “loonie” (apelido do dólar canadense) mais fraco parece sensato nas próximas semanas. Estratégias com opções que favoreçam um USD/CAD mais alto (mais dólares canadenses por 1 dólar americano) podem ter valor, enquanto as expectativas de juros entre EUA e Canadá se afastam.
Setores sensíveis ao mercado de moradia, como bancos canadenses e fundos imobiliários (REITs, empresas que investem em imóveis e pagam boa parte do lucro em dividendos), podem enfrentar dificuldades. Acreditamos que comprar puts de proteção (opções que ganham valor se o preço cair, usadas como “seguro”) em ETFs (fundos negociados em bolsa que acompanham um grupo de ativos) que seguem esses setores pode ser uma boa medida. Isso ajuda a controlar o risco de uma possível desaceleração na economia ligada à moradia.
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