O investimento canadense em carteira (compra de ativos financeiros para investimento, como ações e títulos) em títulos estrangeiros subiu para US$ 25,36 bilhões em fevereiro, acima de US$ 11,39 bilhões no período anterior.
Os dados mostram um aumento de US$ 13,97 bilhões em relação ao número anterior, indicando um ritmo mais rápido de compra canadense de títulos no exterior em fevereiro.
Os dados de fevereiro, com uma saída de US$ 25,36 bilhões para títulos estrangeiros, são um sinal importante de baixa (indica queda) para o dólar canadense. Esse volume de capital saindo do país, mais que o dobro do mês anterior, cria pressão direta de venda sobre o CAD (dólar canadense). Por isso, devemos esperar fraqueza contínua no curto prazo contra o dólar americano.
Diante dessa saída contínua, vemos a taxa de câmbio USD/CAD (quanto custa 1 dólar americano em dólares canadenses), agora em torno de 1,3850, com potencial de alta adicional. Comprar opções de compra (call: direito de comprar o par de moedas a um preço definido) de USD/CAD com vencimento (data em que a opção expira) em maio e junho e preço de exercício (strike: preço fixo do contrato) perto de 1,4000 oferece uma forma de risco definido (perda máxima limitada ao valor pago) para se posicionar para esse movimento. Essa estratégia ganha se o dólar canadense enfraquecer, como esperamos.
A busca por retornos fora do país provavelmente ocorre porque os mercados canadenses estão indo pior; o S&P/TSX (principal índice de ações do Canadá) sobe apenas 1,5% no ano, enquanto o S&P 500 (principal índice de ações dos EUA) avançou mais de 6%. Essa diferença apoia o uso de derivativos (contratos cujo valor depende de um ativo, como ações, índices ou moedas) para apostar contra o mercado canadense. Vemos valor em comprar opções de venda (put: direito de vender a um preço definido) em ETFs (fundos negociados em bolsa) amplos do índice TSX para proteger (fazer hedge: reduzir o risco) contra essa fraqueza relativa.
Além disso, essa saída de capital pode levar o Banco do Canadá a adotar uma postura mais cautelosa ou mais “dovish” (mais favorável a juros menores) para evitar apertar as condições financeiras (crédito mais caro e difícil). Derivativos de juros (contratos ligados a taxas de juros futuras) agora indicam uma probabilidade menor de alta de juros até o meio do ano do que indicavam no mês passado. Isso mostra que o mercado começa a considerar o sinal econômico negativo desses dados de saída.
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