Os preços ao consumidor harmonizados da zona do euro subiram 0,6% em fevereiro em relação a janeiro. O resultado ficou abaixo da previsão de 0,7%.
O relatório mede as mudanças mensais de preços em toda a área do euro usando o Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP), que é uma medida padronizada de inflação. Ele indica uma alta menor do que a esperada nos preços ao consumidor no mês.
Essa inflação abaixo do esperado em fevereiro sugere que a pressão de preços na zona do euro continua diminuindo mais rápido do que o previsto. Isso reduz a chance de o Banco Central Europeu (BCE) adotar uma política monetária mais dura (hawkish), ou seja, com juros mais altos para conter a inflação. O mercado já está ajustando as expectativas para as próximas reuniões do BCE: as “swaps” (contratos usados para trocar fluxos de juros e inferir a expectativa de juros futuros) agora indicam maior probabilidade de corte de juros antes do fim do terceiro trimestre.
Vimos dinâmica parecida no fim de 2025, quando várias leituras fracas de inflação levaram a uma rápida redução de apostas em juros mais altos. Com a inflação em 12 meses agora em 2,5%, mais perto da meta de 2% do BCE, os operadores devem se preparar para um período de juros estáveis ou em queda. Estratégias como comprar futuros de juros (contratos que “travem” uma taxa de juros futura) ou vender opções de compra fora do dinheiro (out-of-the-money, isto é, com preço de exercício acima do nível atual) sobre o EURIBOR podem funcionar bem nesse cenário. O EURIBOR é uma taxa de referência de empréstimos em euros, muito usada como base para contratos financeiros.
Isso também cria um contraste relevante com os Estados Unidos, onde dados recentes de emprego mostraram o desemprego em 3,8%, um nível historicamente baixo, e os salários continuando fortes. Essa diferença reforça a visão de que o BCE pode reduzir juros antes do Federal Reserve (Fed), o banco central dos EUA. Assim, operações com derivativos (contratos cujo valor depende de um ativo, como câmbio ou juros) que ganham com um euro mais fraco frente ao dólar, como comprar opções de venda (put) de EUR/USD, ficam mais atraentes.
Para as bolsas, um BCE menos duro é um sinal positivo, pois reduz a taxa de desconto usada para calcular o valor de lucros futuros das empresas. Isso é especialmente bom para setores de crescimento, que dependem mais de financiamento e sofrem mais quando os juros sobem. Portanto, buscar ganho com a alta de ações europeias por meio de opções de compra (call) em índices como o EURO STOXX 50 merece atenção nas próximas semanas.
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