Mercado de trabalho continua forte
O relatório de emprego da ADP veio acima do esperado, indicando que o mercado de trabalho continua forte. Isso vai contra a ideia de que a economia está desacelerando o suficiente para justificar cortes de juros em breve pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). Precisamos ajustar a visão: com esse nível de força, o Fed ganha margem para manter os juros altos por mais tempo. Esses dados reforçam um padrão de indicadores econômicos que seguem resistentes neste ano. A leitura mais recente do CPI (índice de preços ao consumidor, uma medida de inflação) de janeiro veio em 2,9%, ainda acima da meta do Fed, e as vendas no varejo também se mantiveram melhores do que o previsto. Na semana passada, o diretor do Fed, Waller, destacou a necessidade de sinais mais claros de desaceleração antes de considerar reduzir juros. Ao longo de 2025, um mercado de trabalho igualmente forte fez o mercado rever seguidas vezes as expectativas de corte de juros, causando movimentos bruscos em renda fixa (títulos, como Treasuries, que pagam juros). Esse período mostrou que subestimar a força do emprego pode custar caro. A situação atual parece parecida, sugerindo que o mercado pode estar otimista demais sobre quando virá o primeiro corte. Como resposta, vale olhar estratégias que apostem contra cortes de juros no curto prazo. Isso pode incluir vender contratos futuros de SOFR (taxa de referência de juros de curto prazo nos EUA) para junho de 2026 ou comprar opções de venda (put, um contrato que ganha valor quando o preço cai) nesses futuros, pensando que o mercado pode adiar o início da redução de juros. A chance de corte de juros até o meio do ano provavelmente diminuiu com esse relatório. Essa disputa entre uma economia forte e um Fed mais duro (hawkish, ou seja, inclinado a manter juros altos para conter a inflação) costuma aumentar a volatilidade (variação intensa de preços). Podemos considerar proteção ou posições para movimentos maiores em índices de ações. Comprar opções de compra (call, um contrato que ganha valor quando o preço sobe) do índice VIX (medida do “medo” do mercado, ligada à volatilidade esperada) antes dos dados oficiais de emprego do governo na sexta-feira pode ser uma forma prudente de se proteger contra uma reação forte do mercado.Dólar mais forte como apoio
A chance renovada de um Fed mais duro também tende a favorecer o dólar americano. Vemos oportunidade em comprar opções de compra de curto prazo no Índice do Dólar (DXY, que mede o dólar contra uma cesta de moedas). Isso é ainda mais interessante contra moedas cujos bancos centrais estão mais inclinados a reduzir juros (dovish, ou seja, mais “suaves” e prontos para estímulos), como o iene japonês. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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