A balança comercial do México, com ajuste sazonal (um cálculo que remove efeitos previsíveis do calendário, como feriados e variações típicas do mês), continuou em déficit em fevereiro. O déficit diminuiu para US$ -1,09 bi, ante US$ -1,248 bi no período anterior.
A melhora da balança comercial do México em fevereiro é um sinal positivo para o Peso Mexicano. Um déficit menor indica exportações mais fortes ou importações crescendo menos, o que reduz a pressão de queda sobre a moeda. Esse dado deve ajudar a segurar o peso frente ao dólar no curto prazo.
Essa notícia reforça a tendência de “nearshoring” (quando empresas levam fábricas e fornecedores para um país mais perto do mercado consumidor, para reduzir custos e riscos na logística) que segue beneficiando a economia mexicana. Vimos o investimento estrangeiro direto (capital de empresas de fora para abrir, comprar ou ampliar negócios no país) na indústria chegar a um recorde de US$ 45 bilhões em 2025, e esses dados de comércio são um sinal inicial de que esse dinheiro está virando produção e exportação. Para quem opera no mercado, isso parece parte de uma mudança mais duradoura que dá suporte ao peso.
Do ponto de vista de política monetária (decisões do banco central sobre juros e condições de crédito), isso dá ao Banxico (Banco Central do México) mais espaço para manter uma postura restritiva, ou seja, juros altos para controlar a inflação. Com a diferença de juros em relação ao Federal Reserve (banco central dos EUA) ainda grande, acima de 550 pontos-base (1 ponto-base = 0,01 ponto percentual), o “carry trade” (estratégia de tomar dinheiro emprestado onde o juro é menor e aplicar onde o juro é maior) continua atrativo. A melhora no comércio externo reduz a necessidade de o banco central intervir (atuar comprando ou vendendo moeda) no mercado de câmbio.
No mercado de derivativos (contratos cujo preço depende de outro ativo, como câmbio), isso sugere que faz sentido montar posições apostando em mais força do peso. Estamos olhando opções de venda (“put”, que ganham valor quando o preço do ativo cai) no par USD/MXN (cotação de quantos pesos por dólar), já que a volatilidade implícita (expectativa do mercado para a oscilação futura, embutida no preço das opções) segue relativamente baixa, o que pode deixar as opções mais baratas e eficientes. Em 2025, períodos de melhora da balança comercial muitas vezes vieram antes de quedas relevantes no USD/MXN.
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