A inflação da zona do euro segue previsível
O dado de inflação de fevereiro da Espanha, vindo exatamente como esperado em 2,3%, reforça a previsibilidade na zona do euro. Essa ausência de surpresa reduz a chance de movimentos fortes e inesperados no mercado. Para nós, isso indica que as próximas semanas tendem a ter menor volatilidade (ou seja, menos oscilações de preço). Essa estabilidade também diminui a chance de uma mudança inesperada na política do Banco Central Europeu (BCE — o banco central que define os juros na zona do euro) no curto prazo. O mercado agora indica apenas 10% de chance de corte de juros antes do terceiro trimestre, bem menos do que se esperava no começo do ano. Com isso, ganham apelo estratégias que se beneficiam de juros estáveis, como vender volatilidade em futuros de Euribor (contratos que refletem expectativas de juros na Europa; “vender volatilidade” é uma forma de buscar ganho quando o mercado oscila pouco). A leitura tranquila de inflação também ajuda as bolsas, com o Euro Stoxx Volatility Index (VSTOXX — índice que mede a volatilidade esperada das ações europeias) caindo abaixo de 14 pela primeira vez desde o terceiro trimestre de 2025. Isso sugere considerar estratégias para gerar renda em índices europeus. Vender covered calls (venda de opções de compra tendo a ação/posição como garantia) sobre posições já existentes ou usar estratégias de opções para mercado lateral, como iron condors (combinação de opções que busca lucro quando o preço fica dentro de uma faixa), pode funcionar bem. Esse cenário também reduz as oscilações nas moedas, com a volatilidade implícita (expectativa do mercado para a oscilação futura, calculada a partir dos preços das opções) de um mês no par EUR/USD caindo para cerca de 5,2%, nível historicamente ligado a mercados mais calmos. O par ficou preso numa faixa estreita de 1,08 a 1,09 por semanas, e esses dados reforçam esse padrão. Consideramos que vender strangles (estratégia com venda de uma opção de compra e de uma opção de venda, fora do preço atual, para lucrar com baixa oscilação) no euro pode ser uma forma prudente de buscar ganho com essa falta de movimento.Implicações para juros, ações e câmbio
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