Dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA para a semana até 7 de agosto mostraram os estoques de petróleo bruto subindo em 17,422 milhões de barris. Isso se compara a uma previsão que apontava para uma redução (draw) de 1,4 milhão de barris.
A leitura mais recente indica um aumento maior do que o esperado nos estoques de petróleo bruto dos EUA no período. O relatório fixa a variação efetiva dos estoques em +17,422 milhões de barris, ante um consenso de -1,4 milhão de barris.
Impacto no Mercado e Estratégia de Trading
O mais recente relatório da EIA, ao mostrar um aumento inesperado de 17,42 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto dos EUA — em comparação com a projeção de uma redução de 1,4 milhão de barris — representa um forte choque baixista para o mercado. Acreditamos que traders de derivativos devem pivotar imediatamente para estratégias defensivas, com viés vendido, em futuros de WTI e Brent. Esse enorme excedente de estoques — um dos maiores aumentos semanais que vimos nos últimos anos — sugere que a demanda está arrefecendo ou que a utilização das refinarias está caindo de forma acentuada.
Recomendamos comprar opções de venda (puts) de curto prazo sobre petróleo para capturar o provável movimento de queda dos preços nas próximas semanas. Para traders focados em geração de renda, a venda de spreads de call fora do dinheiro (out-of-the-money) permitirá o recebimento de prêmio enquanto o mercado tenta absorver esse grande excesso de oferta. A volatilidade implícita tende a disparar, tornando spreads de débito uma aposta mais segura e eficiente em termos de custo do que operar opções descobertas.
Precedente Histórico e Níveis Técnicos
Historicamente, sempre que os estoques de petróleo bruto dos EUA sobem mais de 15 milhões de barris em uma única semana, os preços do petróleo tendem a cair, em média, de 5% a 8% nas duas semanas subsequentes. Por exemplo, aumentos massivos semelhantes no passado romperam de forma consistente níveis técnicos-chave de suporte, pressionando derivativos do setor de energia e ETFs como o XLE. Devemos acompanhar de perto os níveis de suporte técnico do WTI, pois uma quebra clara pode acionar uma onda de ordens automáticas de venda de estratégias seguidoras de tendência (trend-following).
Também é necessário monitorar as margens de refino e os estoques de derivados, pois qualquer aumento paralelo em gasolina ou destilados agravará essa visão baixista. Como os dados de hoje indicam um descompasso relevante entre oferta e demanda, esperamos que a volatilidade do mercado de petróleo permaneça elevada até o fim de agosto. Traders devem dimensionar posições de forma conservadora para suportar oscilações intradiárias súbitas enquanto o mercado se ajusta a esse excesso de oferta.
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