Economistas do ING esperam uma revisão para cima do PIB do Japão no 4º trimestre de 2025, à medida que os bônus de inverno aumentam e a inflação alivia os salários

by VT Markets
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Mar 6, 2026
O Japão vai divulgar na próxima semana os dados do PIB (Produto Interno Bruto, ou seja, o total do que a economia produz) do 4º trimestre de 2025, junto com os próximos números de inflação (aumento de preços) e comércio da China. Espera-se uma revisão para cima do PIB do Japão no 4º trimestre de 2025. A taxa de crescimento do PIB deve ser revisada de 0,1% para 0,3% no trimestre contra o trimestre anterior (com ajuste sazonal, isto é, uma correção para efeitos típicos de época do ano, como feriados). Essa expectativa está ligada a dados de investimento das empresas em máquinas, equipamentos e estruturas (gastos de capital) mais fortes do que o previsto, divulgados na semana passada.

Perspectiva de Crescimento do Japão

Os ganhos em dinheiro do trabalho (salários e bônus pagos em dinheiro) devem subir com bônus fortes de inverno. Os ganhos reais em dinheiro (salário já descontando a inflação, ou seja, o poder de compra) devem ficar positivos à medida que a inflação perde força. A inflação de preços ao produtor (preços cobrados pelas empresas antes de chegar ao consumidor final) deve ficar estável em 2,2%.

Implicações para Estratégia de Trade

Com esse cenário, acreditamos que o Banco do Japão terá de agir na próxima reunião de março. Depois de encerrar a política de juros negativos (quando o juro fica abaixo de zero) em 2024, o mercado agora coloca no preço uma postura mais dura contra a inflação (mais “hawkish”, ou seja, mais inclinada a subir juros) para manter sob controle as expectativas de inflação (o que empresas e consumidores acham que a inflação será no futuro). A probabilidade de uma nova alta de juros aumentou bastante no último mês. Traders devem considerar se posicionar para um iene mais forte contra o dólar, conforme a diferença de política de juros entre EUA e Japão diminui. Comprar opções de compra de JPY (call: dá o direito de comprar a moeda a um preço definido) ou opções de venda de USD (put: dá o direito de vender a moeda a um preço definido), com vencimento no segundo trimestre, é uma forma de tentar aproveitar essa mudança esperada na política monetária (decisões do banco central sobre juros e dinheiro na economia). Após a fraqueza prolongada do iene em 2024 e 2025, a moeda parece perto de um ponto de virada. Um iene subindo rápido pode prejudicar os grandes exportadores do Japão, que se beneficiaram do iene fraco em 2024 e 2025. Por isso, comprar opções de venda (puts) sobre o índice Nikkei 225 pode funcionar como proteção (hedge, isto é, uma forma de reduzir perdas) contra uma moeda mais forte. Essa estratégia mira a queda das margens de lucro (o “espaço” entre receita e custo) de empresas japonesas que atuam em vários países (multinacionais). Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.

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