Exposição da Inflação Movida por Energia
Cerca de 7%+ da cesta do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, indicador que mede a variação dos preços para as famílias) é estimada como diretamente afetada por preços mais altos de energia. Isso indica a parcela de itens com custo muito ligado à energia. A pressão de preços importados (alta de preços vinda do exterior) pode ficar controlada se o SGD NEER (taxa de câmbio efetiva nominal do dólar de Singapura, um “índice” que mostra o valor da moeda contra várias outras moedas) continuar se valorizando. Isso pode mudar se o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) subir mais, o que pode influenciar a postura de política do MAS (Autoridade Monetária de Singapura, que funciona como banco central e regula o sistema financeiro). Os fabricantes já enfrentam limites de capacidade (pouca folga para produzir mais) e problemas na cadeia de suprimentos. Em fevereiro, o subíndice de entregas de fornecedores do PMI (Purchasing Managers’ Index, pesquisa com gestores de compras que indica como está a atividade da indústria) da manufatura caiu para 49,6, o nível mais baixo em cerca de dois anos desde o início de 2024.Estratégia de Trading para Volatilidade do Mercado
Com a recente alta do Brent para acima de US$ 95 por barril, vemos um sentimento claro de “risk-off” (aversão a risco, quando investidores evitam ativos mais arriscados), apesar do bom crescimento. A tensão entre fundamentos domésticos fortes (condições internas da economia) e ameaças geopolíticas externas cria oportunidades em volatilidade (variações rápidas e grandes de preço). Quem opera derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções e swaps) tende a se posicionar para oscilações maiores nas próximas semanas. Estamos acompanhando de perto o MAS, porque a força do dólar de Singapura é o principal “amortecedor” contra inflação importada. Com a inflação núcleo (inflação sem itens muito voláteis, como energia e alimentos) do mês passado subindo para 3,5% e mais de 7% da cesta do consumidor exposta a energia, cresce o argumento para usar swaps de taxa de juros (contratos para trocar pagamentos de juros, usados para apostar ou se proteger de mudanças nas taxas) para precificar uma postura mais “hawkish” (mais dura, com tendência a apertar a política para conter inflação) do MAS. Uma nova disparada do petróleo pode forçar a ação do banco central antes da próxima reunião. A pressão sobre os fabricantes já aparece: o índice de entregas de fornecedores fechou em 49,6, um nível que não víamos desde os travamentos da cadeia de suprimentos do início de 2024. Isso sugere que as margens (lucro após custos) de empresas focadas em exportação vão ser apertadas por fretes e insumos (materiais e componentes usados na produção) mais caros. Recomendamos comprar opções de venda (put options: contratos que dão o direito de vender a um preço definido, usados como proteção quando o mercado cai) no Straits Times Index como proteção direta contra essa fraqueza esperada no mercado. Para operações mais específicas, observamos opções de ações de transporte e industriais, que são mais sensíveis a combustível caro. Considere posições vendidas (apostar na queda) em derivativos de companhias aéreas e de logística, pois os custos operacionais (despesas para manter a operação funcionando) tendem a subir muito. Isso pode ser combinado com posições compradas (apostar na alta) em poucas ações locais do setor de energia que podem se beneficiar de preços maiores. No fim, a estratégia central deve focar na própria volatilidade, já que o resultado no Oriente Médio é muito incerto. Comprar straddles ou strangles (estratégias com opções que buscam lucro com grande movimento do preço para qualquer lado) em índices amplos permite ganhar com uma alta ou queda forte. Isso reconhece o momento de ansiedade do mercado, em que uma escalada ou redução do conflito pode provocar uma alta rápida ou uma queda forte. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.
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