Revisão do Orçamento e Trocas na Política Fiscal
Eles disseram que o orçamento está sob pressão para ser refeito porque as premissas econômicas por trás dele mudaram (ou seja, as projeções do governo para crescimento, inflação e receitas). Eles acrescentaram que tirar o orçamento herdado e o modelo de política econômica anterior pode piorar os indicadores fiscais (números como déficit e dívida) no curto prazo. Eles disseram que o novo governo pode definir uma data-alvo para adotar o euro e apresentar um caminho para chegar lá. Eles disseram que os detalhes desse caminho podem ser ajustados depois. A nova supermaioria deixa o cenário político mais claro, mas essa estabilidade traz sinais mistos. Vemos dor fiscal no curto prazo (piora temporária das contas públicas) contra a promessa de longo prazo de consertar instituições e ganhar credibilidade. Isso sugere que a volatilidade implícita (a oscilação “esperada” pelo mercado, medida no preço das opções) nas opções de forint deve continuar alta nas próximas semanas.Estratégia de Trade para Volatilidade no Curto Prazo
Esperamos que o processo de desfazer o orçamento herdado revele alguns números negativos. O déficit orçamentário da Hungria já atingiu HUF 2.321 bilhões no primeiro trimestre de 2026, e qualquer piora adicional no curto prazo para reorganizar a política deve pressionar o forint (moeda da Hungria). Esse cenário favorece comprar opções de compra (call: contrato que ganha valor se o preço subir) de curto prazo no par EUR/HUF (euro em forints), mirando um movimento acima de 400. O otimismo com a liberação de fundos da UE deve ser visto com cautela. Vimos entre 2023 e 2025 como essas negociações podem se arrastar, e qualquer atraso tiraria um suporte importante da moeda. A incerteza aqui sustenta manter posições vendidas (apostar em queda) no forint pelos próximos um a dois meses. Porém, a possibilidade de definir uma data-alvo para adotar o euro é um fator positivo forte que não pode ser ignorado. Um anúncio confiável poderia gerar uma alta relevante do forint, pois o mercado faria “trades de convergência” (operações apostando que o país vai se aproximar do padrão do euro, reduzindo risco e melhorando preços). Operadores devem considerar comprar opções de compra com prazo mais longo e fora do dinheiro (out-of-the-money: ainda sem ganho se exercida no preço atual, mas mais barata, pois precisa de um movimento maior) no HUF para buscar essa alta possível sem assumir risco excessivo no curto prazo. Isso cria um cenário para estratégias de “calendar spread” (montagem com duas opções com prazos diferentes) no EUR/HUF. Dá para vender calls de curto prazo para aproveitar o prêmio atual (preço recebido/em pago na opção) e, ao mesmo tempo, comprar calls com vencimento mais longo. Assim, a posição busca fraqueza ou lateralização no curto prazo e a chance de fortalecimento do forint mais adiante no ano. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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