Perspectiva do Fed e dados-chave
Os números reforçaram a expectativa de que o Fed (banco central dos EUA) pode manter os juros estáveis no curto prazo. O mercado agora acompanha os dados de PCE (Gastos com Consumo Pessoal, outro indicador de inflação) dos EUA, previstos para sexta-feira. Na Europa, o mercado ainda precifica altas de juros do Banco Central Europeu em 2026. Analistas do ING disseram que os juros do euro seguem sensíveis aos preços de energia; energia mais barata pode puxar para baixo os rendimentos (juros) de títulos de 2 anos. Autoridades do BCE disseram que estão monitorando os riscos de inflação causados pela energia na Zona do Euro. Também afirmaram que o BCE está pronto para reagir se custos mais altos de energia ligados à guerra no Irã mantiverem a inflação elevada. Estamos vendo o Dólar americano se fortalecer, pois a disparada dos preços de energia, ligada à guerra no Irã, empurra o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) acima de US$ 105 por barril. Isso pressiona diretamente o par EUR/USD, levando-o abaixo de 1,1550. O mercado agora praticamente descarta um corte de juros do Federal Reserve no curto prazo, especialmente depois que o relatório de empregos dos EUA da semana passada mostrou a criação de mais de 250.000 vagas em fevereiro.Volatilidade e considerações de estratégia
Esse cenário de tensão geopolítica e incerteza sobre bancos centrais indica que a volatilidade (oscilações fortes de preço) deve ser o principal foco nas próximas semanas. O Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ) (índice que mede a volatilidade esperada do euro) já subiu para o maior nível em seis meses, e esperamos que possa avançar mais enquanto traders aguardam novos dados de inflação. Comprar opções, como straddles (estratégia com compra de opção de compra e de venda, apostando em grande movimento de preço sem definir direção), no EUR/USD é uma estratégia possível para se posicionar para uma movimentação relevante sem apostar em alta ou baixa. Para quem tem uma visão direcional, o caminho com menos resistência parece ser um euro mais fraco, dado o impacto direto dos altos custos de energia na economia europeia. Diferente do pico temporário de energia visto no outono de 2025, esta situação parece mais duradoura, tornando opções de venda (puts, que ganham valor quando o preço cai) no EUR/USD uma forma interessante de proteção (hedge, reduzir risco) ou de aposta em novas quedas. Essas opções oferecem risco definido (perda máxima conhecida) para ficar “vendido” (ganhar com queda) em um mercado que está ficando muito instável. Também é preciso acompanhar o Banco Central Europeu, já que autoridades parecem cada vez mais prontas para agir contra a alta de preços. Os mercados de juros europeus agora precificam pelo menos uma alta de juros do BCE até o fim de 2026, uma mudança forte em relação a poucos meses atrás. Isso cria uma dinâmica complexa, pois qualquer ação do BCE para conter a inflação pode prejudicar uma economia da Zona do Euro já frágil, o que pode causar ainda mais fraqueza da moeda.
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