Principais expectativas para o mercado de trabalho
A previsão para o NFP é de 59 mil novas vagas, contra 130 mil em janeiro. A taxa de desemprego deve ficar em 4,3%, e os ganhos médios por hora (salário médio por hora) devem permanecer em 3,7% na comparação anual (YoY, “ano contra ano”). Se empregos e salários vierem fortes, a expectativa de juros estáveis pode pesar sobre a prata, que não paga juros (ou seja, não rende “cupom” como alguns investimentos). A tensão geopolítica no Oriente Médio envolvendo EUA, Israel e Irã tem sustentado a busca por ativos mais seguros. A prata estava perto de US$ 83,21 no momento da escrita. A média móvel exponencial de 20 dias (20-day EMA, indicador que dá mais peso aos preços recentes) estava em torno de US$ 84,80, e o RSI de 14 dias (Índice de Força Relativa, indicador de “força” do movimento do preço) estava na faixa de 40,00–60,00. A resistência (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) está em US$ 84,80 e US$ 90,00; o suporte (região onde o preço costuma “segurar” a queda) está perto de US$ 82,00 e depois em US$ 78,00, com queda adicional podendo apontar para a faixa de US$ 75.Política do Fed e cenário de risco
A postura do Federal Reserve continua sendo o maior fator contra a alta da prata, já que a probabilidade de manter os juros em julho já passou de 50%. Em 2025, o Fed manteve os juros estáveis na maior parte do tempo, e um número forte de empregos hoje reforçaria essa visão mais dura (hawkish, isto é, mais inclinada a manter juros altos para conter a inflação). Se o relatório mostrar vagas bem acima da previsão de 59 mil, pode fazer sentido comprar opções de venda (put options, contratos que tendem a ganhar valor quando o preço cai) mirando o suporte de US$ 78,00. Por outro lado, o conflito crescente no Oriente Médio está criando um “piso” para o preço. Relatos recentes indicam que os prêmios de seguro de transporte marítimo global subiram 5% no último mês, por causa dessa tensão, o que aumenta o apelo da prata como “porto seguro” (safe haven, ativo procurado em momentos de risco). Isso torna arriscado apostar diretamente na queda e sugere que vender puts com garantia em dinheiro (cash-secured puts: vender uma put mantendo dinheiro reservado para comprar o ativo se for exercida) com preço de exercício (strike, preço definido no contrato) abaixo de US$ 80,00 pode ser uma forma mais prudente de receber prêmio (premium, o valor recebido ao vender a opção). Também é preciso considerar a forte demanda industrial, que dá suporte no longo prazo. Um relatório do Global Solar Council no mês passado confirmou que as instalações cresceram 22% em 2025, uma tendência que consome muita prata. Esse suporte fundamental (fundamental: baseado na economia real, oferta e demanda) sugere que uma queda relevante por causa do Fed pode ser uma chance de comprar opções de compra com prazo mais longo (call options, contratos que tendem a ganhar valor quando o preço sobe), com strike perto da resistência de US$ 90,00. No lado técnico, o preço está preso em uma faixa, com a EMA de 20 dias em US$ 84,80 sem indicar direção clara. Esse canal entre o suporte de US$ 82,00 e a resistência de US$ 90,00 é adequado para uma estratégia “iron condor” (estrutura com 4 opções que busca lucrar se o preço ficar dentro de um intervalo). Ao vender um spread de call fora do dinheiro (out-of-the-money: strike acima do preço atual) acima de US$ 90,00 e um spread de put fora do dinheiro abaixo de US$ 82,00, é possível lucrar com a perda de valor do tempo (time decay: opções perdem valor com o tempo, se o preço não andar muito) se o preço continuar andando de lado nas próximas semanas.
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