Os futuros do WTI na NYMEX subiram 7,6% para perto de US$ 98,00 no pregão asiático de segunda-feira. O movimento veio após uma postagem na Truth.Social (rede social) do presidente dos EUA, Donald Trump, dizendo que instruiu a Marinha a bloquear “quaisquer ou todos os navios tentando entrar ou sair” do Estreito de Ormuz, uma rota ligada a quase 20% do fornecimento global de energia.
O aviso veio após conversas entre o Irã e o vice-presidente dos EUA, JD Vance, que fracassaram depois que o Irã se recusou a abandonar suas ambições nucleares (planos para desenvolver capacidade nuclear). Trump também ordenou à Marinha “procurar e interceptar (parar e revistar) todo navio em águas internacionais que tenha pago uma taxa ao Irã”, acrescentando que “ninguém que pague uma taxa ilegal terá passagem segura em alto-mar”.
O Comando Central dos EUA (CENTCOM, comando militar responsável pela região) disse que as forças iniciarão um bloqueio de todo o tráfego marítimo entrando e saindo de portos iranianos na segunda-feira, 10h ET (horário do leste dos EUA; 14:00 GMT, horário de Greenwich). Separadamente, a Arábia Saudita disse que restaurou a capacidade total de bombeamento de seu oleoduto Leste-Oeste para sete milhões de barris por dia.
No gráfico diário, o WTI ficou em torno de US$ 98 e permaneceu acima da EMA de 20 dias (média móvel exponencial, um tipo de média que dá mais peso aos preços recentes) em US$ 93,41. O RSI (14) (Índice de Força Relativa, indicador que mede a força do movimento de preços; 14 é o período usado) estava em 56,23, com suporte (zona de preço onde costuma aparecer compra) perto de US$ 93,41 e um nível mais alto perto de US$ 106,70.
A alta para US$ 98 por barril sinaliza uma mudança importante no comportamento do mercado, e precisamos nos preparar para mais aumentos de preço. Um bloqueio total do Estreito de Ormuz seria a interrupção de oferta mais grave desde os anos 1970. É um momento de se preparar para variações extremas e forte pressão de alta nas próximas semanas.
Estamos vendo uma grande entrada em opções de compra fora do dinheiro (calls com preço de exercício acima do preço atual; costumam ficar baratas e ganham valor se o preço disparar) de WTI, especialmente para os contratos de junho e julho com preços de exercício acima de US$ 110. A volatilidade implícita (medida do “quanto o mercado espera que o preço oscile”, embutida no preço das opções) nas opções de curto prazo passou de 65%, refletindo a expectativa de movimentos fortes e difíceis de prever. Isso indica que o custo de se proteger contra disparadas de preço está subindo rápido, algo que esperamos que continue.
Esse choque de oferta (queda repentina do petróleo disponível) acontece quando o mercado já está apertado (com pouca sobra entre oferta e demanda), o que aumenta o impacto. O relatório mais recente da EIA (Administração de Informação de Energia dos EUA, órgão que compila dados do setor) mostrou uma queda (redução) de 3,8 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto dos EUA, surpreendendo analistas que esperavam uma pequena alta. Esse aperto prévio deixa pouca margem para compensar a perda de barris iranianos.
Pelo lado técnico, o preço se manter bem acima da média móvel de 20 dias perto de US$ 93,41 confirma a tendência de alta (cenário em que os preços tendem a subir). Devemos ver recuos até esse nível como oportunidades de aumentar posições compradas (aposta na alta). O próximo alvo lógico é a máxima recente em torno de US$ 106,70, um nível que pode ser testado em breve.
Precisamos lembrar a reação do mercado ao início da guerra na Ucrânia em 2022, quando o WTI saltou de cerca de US$ 90 para mais de US$ 120 em poucas semanas. A ameaça atual ao Estreito de Ormuz pode gerar um rali (alta forte e rápida) parecido, ou até mais agressivo, dado o volume de petróleo que passa por ali diariamente.
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