O Dow Jones Industrial Average era negociado perto de 52.900, com queda de cerca de 190 pontos e de volta à sua MME (EMA) de 50 dias em torno de 52.800, enquanto o petróleo avançava pela sexta sessão e o rendimento do Treasury de 2 anos atingia o nível mais alto desde janeiro de 2025. O Brent era negociado perto de US$ 98,00, enquanto o WTI estendia sua maior sequência desde uma alta de sete dias em março, após forças dos EUA atingirem três petroleiros iranianos e afundarem um. O Irã havia disparado mísseis balísticos contra posições americanas, e drones e mísseis dos Houthis atingiram instalações da Saudi Aramco em Abha, Najran e Jazan, interrompendo operações e ferindo mais de 70 pessoas. Com o Estreito de Ormuz efetivamente fechado, as exportações sauditas foram redirecionadas para Yanbu, no Mar Vermelho, enquanto o tráfego de petroleiros pelo estreito permanecia bem abaixo do normal. A capacidade de refino também estava limitada na Rússia e no Golfo, e o diesel nos EUA estabeleceu um recorde acima de US$ 5,90 por galão.
Os Treasuries permaneceram sob pressão, com o rendimento do papel de 10 anos acima de 4,80% após superar na semana passada a máxima de novembro de 2023, enquanto os futuros precificavam cerca de 58% de probabilidade de uma alta de 0,25 ponto na reunião de 15-16 de setembro. As tarifas retaliatórias do Canadá começaram às 04:01 GMT sobre cerca de US$ 20 bilhões em produtos dos EUA, aplicando alíquotas de 15%, 25% e 50% em mais de 700 itens; aço e alumínio dobraram para 50%. Industriais respondem por cerca de 16% do peso do índice, e o aço e o alumínio dos EUA já enfrentam 50% na importação. Os dados de inflação dos EUA previstos antes da decisão incluem o PPI na quinta-feira, 10 de setembro, às 12:30 GMT (5,3% a/a cheio, 4,6% núcleo) e o CPI na sexta-feira, às 12:30 GMT (3,4% cheio, 2,4% núcleo); o FOMC está em período de silêncio desde 5 de setembro. A pesquisa de agosto do Fed de Nova York mostrou expectativas de um ano em 3,6% e de cinco anos em 3,0%, com a de três anos em 3,2%; 44,4% esperavam desemprego mais alto em um ano, enquanto as chances de perda de emprego foram de 13,8%. Entre os níveis técnicos citados, havia resistências em 53.100, 53.250, 53.500, 53.800 e pouco abaixo de 54.750 (cerca de 3,5% acima), com suportes em 52.700, 52.500, 52.000 e 51.300; a MME (EMA) de 200 dias estava perto de 50.200.
Riscos de Baixa Vindos de Energia e Juros
Devemos nos preparar para um aumento da pressão de baixa sobre o Dow Jones Industrial Average à medida que ele testa o nível crítico de 52.800, na sua média móvel exponencial de 50 dias. A combinação de Brent perto de US$ 98,00 e do rendimento do Treasury de 2 anos em patamares não vistos desde o início de 2025 cria um duplo vento contrário para as ações. Historicamente, um salto de US$ 10 no preço do petróleo pode elevar a inflação cheia em 0,2 a 0,3 ponto percentual, o que complica de forma significativa os planos do Federal Reserve a poucos dias da reunião de 15-16 de setembro.
Com o Estreito de Ormuz efetivamente bloqueado e novos ataques interrompendo rotas alternativas no Mar Vermelho, devemos antecipar preços de energia permanecendo elevados. O diesel americano já atingiu um recorde histórico acima de US$ 5,90 por galão, ameaçando diretamente as margens corporativas em todo o setor industrial. Como um banco central não pode “perfurar poços” para sair de um choque de oferta geopolítico, a probabilidade de 58% atualmente precificada para uma alta de juros em setembro tem grande chance de aumentar.
Tarifas Comerciais e Posicionamento Tático
Também precisamos considerar as novas tarifas retaliatórias do Canadá, de 15% a 50%, sobre US$ 20 bilhões em bens americanos, que atingem fortemente setores industriais como aço e alumínio. Como industriais representam quase 16% do peso total do Dow, esse atrito comercial repentino aumentará imediatamente os custos de insumos e comprimirá margens. Operadores de derivativos devem buscar hedge da exposição a industriais, pois essas tarifas funcionam como um arrasto adicional sobre um índice já vulnerável.
Recomendamos manter viés baixista para o Dow enquanto permanecer abaixo da resistência em 53.250, acompanhando de perto as divulgações do PPI e do CPI em 10 e 11 de setembro. Se o índice garantir um fechamento diário abaixo da MME (EMA) de 50 dias em 52.800, esperamos que a queda mire rapidamente o nível de 52.000 antes do fim do período de silêncio do FOMC. Usar opções de venda (puts) ou vender futuros a descoberto para capturar esse movimento de baixa parece ser o caminho mais prudente nas próximas semanas.
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