O DJIA era negociado perto de 53.600 nesta quarta-feira, em alta de mais de 230 pontos e 0,44%, após o Tesouro dos EUA afirmar que pelo menos dobrará o tamanho máximo de suas operações de recompra (buyback) para suporte de liquidez em cupons de prazos mais longos, elevando o teto de US$ 2 bilhões por operação para um mínimo de US$ 4 bilhões. Essas operações maiores só começam em 9 de setembro, vão até 4 de novembro e serão reavaliadas no refinanciamento trimestral na mesma data, o que significa que nenhum título adicional foi comprado até agora. Ainda assim, o rendimento do Treasury de 30 anos, que havia superado 5,33% na terça-feira no maior nível desde junho de 2007, caiu mais de nove pontos-base para cerca de 5,19%, enquanto o de 10 anos recuou mais de seis pbs para perto de 4,65%.
O movimento ocorreu em meio à persistência da pressão fiscal: o déficit federal de julho foi de US$ 432,3 bilhões, o maior rombo mensal desde março de 2021, levando o acumulado do ano fiscal para aproximadamente US$ 1,8 trilhão, com a despesa com juros já acima de US$ 1,1 trilhão; as holdings estrangeiras de Treasuries caíram em junho, com Reino Unido, China e Japão reduzindo posições. Separadamente, o FOMC divulga a ata da reunião de julho às 18:00 GMT, após três presidentes regionais do Fed terem divergido defendendo uma alta de 0,25 p.p. versus manutenção — a primeira dissidência tripla na mesma direção desde setembro de 2016 — com o CPI de julho em 3,4%. Em ações, a Moderna disparou mais de 120% após um teste em fase avançada de vacina contra câncer de pele, com a Merck, ter sido bem-sucedido; a Merck subiu 10%, enquanto Home Depot e McDonald’s avançaram cerca de 1% cada, e quedas de aproximadamente 4% em Broadcom e AMD ficaram fora do Dow. Dados previstos incluem pedidos de auxílio-desemprego estimados em 210 mil versus 209 mil, a pesquisa do Fed da Filadélfia esperada em 25 após 41,4, um discurso de um Fed regional às 15:10 GMT, e os PMIs da S&P Global de sexta-feira às 13:45 GMT: indústria 53,8 versus 53,9, serviços 54 versus 54,6, com o composto anterior em 54,5; níveis técnicos citados incluíam resistência perto de 53.700 e 53.800, suportes em torno de 53.250, 53.200 e 53.000, além de uma EMA de 50 dias perto de 52.500 e a de 200 dias perto de 49.700, junto de uma leitura do Stoch RSI de 72,60 e um nível de invalidação em um fechamento diário acima de 53.900.
Ação do Tesouro e resposta do mercado
Estamos observando o Dow Jones Industrial Average oscilar perto de 53.600 hoje, impulsionado por um reforço inesperado de liquidez vindo do Tesouro, e não por um crescimento econômico orgânico. Ao dobrar o tamanho máximo das recompras de títulos de longo prazo de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões, o governo provocou uma queda acentuada nos yields, o que foi imediatamente celebrado pelos traders de ações. No entanto, é importante notar que essas operações maiores não começam de fato até 9 de setembro, o que significa que essa alta repentina está totalmente baseada em antecipação, e não em demanda efetiva no mercado.
Essa intervenção agressiva evidencia uma vulnerabilidade mais profunda na gestão fiscal federal, especialmente porque o Congressional Budget Office projeta que o déficit de 2026 fique perto de US$ 1,8 trilhão. Com o gasto líquido anual com juros já caminhando para acima de US$ 1,1 trilhão, o Tesouro tenta reduzir de forma urgente seus custos de financiamento de longo prazo. Entendemos que esse movimento expõe uma demanda perigosamente frágil por dívida americana de prazo longo, sobretudo enquanto credores externos relevantes, como Japão e Reino Unido, continuam reduzindo suas posições em Treasuries.
Implicações para traders de derivativos
A tensão entre política fiscal e monetária cria um ambiente altamente instável para traders de derivativos nas próximas semanas. Enquanto presidentes regionais mais “hawkish” do Federal Reserve têm defendido manter os juros mais altos para esfriar a inflação, o Tesouro está afrouxando as condições financeiras “pela porta dos fundos”. Esperamos que esse atrito de políticas gere reversões bruscas, especialmente à medida que os próximos dados de PMI de indústria e serviços testem o otimismo frágil do mercado.
Recomendamos que traders de derivativos adotem um viés baixista para o Dow enquanto a região de resistência em 53.800 limitar o teto atual. O Stochastic RSI diário esticou para um patamar de sobrecompra elevado, em 72,60, sem um rompimento de preço confirmatório, sinalizando uma estrutura fraca e propensa a correção. Nossos alvos de baixa estão em 53.200 e 53.000, com um ponto de invalidação rigoroso em qualquer fechamento diário acima de 53.900.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
