O dólar americano ficou praticamente estável na segunda-feira, à medida que uma pausa temporária nas hostilidades entre EUA e Irã reduziu a demanda por ativos de refúgio. O Índice do Dólar (DXY) recuou mais cedo e depois voltou para perto da estabilidade, após ter deslizado em direção a 101,40 antes da reunião de dois dias do Federal Reserve. Os mercados precificam a manutenção da faixa-alvo do Fed em 3,50%–3,75%, enquanto a possibilidade de alta segue no radar, já que a forte queda do petróleo alivia a pressão inflacionária via energia e favorece moedas mais sensíveis ao risco.
Entre as principais, o EUR/USD oscilou perto de 1,1370 antes do PIB preliminar do 2º tri da Alemanha e da Zona do Euro, além dos dados preliminares de inflação de julho da Alemanha. O GBP/USD caiu em direção a 1,3300 antes do Banco da Inglaterra, onde se espera manutenção dos juros; o USD/JPY cedeu para perto de 163,70, ainda próximo de máximas de várias décadas, com o BoJ também visto mantendo a política, mas preservando a opção de mais aperto. O AUD/USD avançou para perto de 0,6990 antes do discurso da presidente do RBA, Michele Bullock, e dos dados de inflação da Austrália. O WTI tombou mais de 7%, para cerca de US$ 82,30 por barril, enquanto o ouro subiu aproximadamente 0,7%, para algo em torno de US$ 4.081; a agenda de terça-feira inclui a média de quatro semanas do ADP em 16,5 mil, e o índice de preços de imóveis de maio estimado em alta de 0,2% após -0,1%, além da Confiança do Consumidor de julho e do relatório mensal do Bundesbank.
Perspectiva para Derivativos de Energia e Metais Preciosos
Sugerimos que traders de derivativos de energia busquem consolidação nas opções de West Texas Intermediate (WTI) após o recente tombo de 7% para US$ 82,30. Historicamente, quedas bruscas em um único dia acima de 5% no petróleo são seguidas por um período de negociação lateral, à medida que os prêmios de risco geopolítico se ajustam. Recomendamos o uso de iron condors de curto prazo ou credit spreads para capturar a volatilidade implícita elevada, que atualmente está próxima dos níveis mais altos do trimestre.
Apesar da pausa temporária nas hostilidades entre EUA e Irã, a alta consistente do ouro em direção a US$ 4.081 indica que a demanda estrutural permanece extremamente forte. As compras de ouro por bancos centrais atingiram recordes nos últimos dois anos, sustentando a forte valorização do metal no acumulado do ano. Orientamos traders de derivativos a focar em opções de compra (calls) ou bull call spreads, mirando o nível de US$ 4.150, à medida que os yields dos Treasuries seguem recuando.
Estratégias em Opções de Moedas e Eventos Macro
No câmbio, acreditamos que o USD/JPY perto de 163,70 oferece uma oportunidade relevante para opções de venda (puts) antes da próxima reunião do Banco do Japão. Historicamente, o iene se valoriza em média 1,5% na semana seguinte a mudanças de política mais “hawkish”, especialmente quando negocia próximo de mínimas de várias décadas. Traders devem considerar a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para se proteger contra uma possível intervenção repentina ou uma orientação de política mais dura.
Também recomendamos uma abordagem cautelosa para EUR/USD e GBP/USD antes dos dados de PIB da Europa e da decisão de juros do Banco da Inglaterra. A volatilidade implícita do euro e da libra subiu quase 12% nesta semana, refletindo elevada incerteza antes dessas divulgações-chave. Straddles ou strangles podem ser bastante lucrativos, permitindo que traders se beneficiem de movimentos fortes após os anúncios, independentemente da direção.
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