O dólar americano enfraqueceu na virada para sexta-feira, à medida que os mercados recalibraram a probabilidade de uma alta de juros pelo Federal Reserve após os dados de emprego de junho frustrarem as expectativas, enquanto as bolsas e o mercado de Treasuries dos EUA permaneceram fechados pelo feriado do Dia da Independência e o calendário era fraco. As folhas de pagamento não agrícolas (Nonfarm Payrolls) aumentaram em 57 mil, contra projeções de 110 mil, e os meses anteriores foram revisados para baixo: abril em 31 mil e maio em 43 mil, deixando os dois meses combinados 74 mil abaixo das estimativas anteriores. A taxa de desemprego recuou para 4,2% ante 4,3%, mas a taxa de participação caiu para 61,5% de 61,8%. O índice do dólar cedeu a uma mínima de duas semanas perto de 100,50 antes de estabilizar; no início da sexta-feira, recuava mais de 0,2% ao redor de 100,60, enquanto o CME FedWatch indicava 17% de chance de alta de 25 pontos-base em julho, contra cerca de 30% anteriormente.
As ações asiáticas avançaram com o arrefecimento das apostas de aperto monetário, com o KOSPI, da Coreia do Sul, em alta de 6% e o Nikkei 225, do Japão, e o Hang Seng, de Hong Kong, ambos subindo mais de 1%. O USD/JPY caiu cerca de 1% na quinta-feira e recuava aproximadamente 0,25% no início da sexta, a 160,75, após autoridades no Japão afirmarem que estavam prontas para responder aos movimentos cambiais. O EUR/USD avançou 0,5% e passou a ser negociado acima de 1,1450, enquanto o GBP/USD se manteve acima de 1,3350 e caminhava para ganho semanal superior a 1%. O ouro subiu mais de 1% na quinta-feira na direção de US$ 4.200, acumulando alta de cerca de 2% na semana e no caminho para encerrar uma sequência de quatro semanas de queda.
Implicações do relatório de Nonfarm Payrolls para mercados e política
Com base na reação do mercado até 3 de julho de 2026, o relatório mais recente de Nonfarm Payrolls é um divisor de águas relevante. A fraqueza do dado reduziu drasticamente as chances de uma alta de juros pelo Federal Reserve já neste mês, com as probabilidades no CME FedWatch Tool caindo de cerca de 30% para apenas 17%. Essa mudança nas expectativas de política monetária é o tema central que deve orientar nossas decisões de trading.
Esperamos continuidade da fraqueza do dólar americano e vamos nos posicionar de acordo via mercado de derivativos. Buscamos comprar opções de compra (calls) em pares de moedas como EUR/USD e GBP/USD para capturar a alta com risco limitado. Simultaneamente, vender contratos futuros do US Dollar Index (DXY) é uma forma direta de ficar vendido em dólar, enquanto a moeda luta ao redor do nível de 100,60.
O sentimento de “notícia ruim é notícia boa” para ações sugere um ambiente favorável para ativos de risco no curto prazo. Vemos nisso uma oportunidade de vender put credit spreads fora do dinheiro (out-of-the-money) em índices principais como o S&P 500. Essa estratégia permite receber prêmio enquanto apostamos que o mercado permanecerá estável ou tenderá a subir agora que a ameaça de uma alta iminente de juros diminuiu.
Participação na força de trabalho, perspectiva para ações e a oportunidade no ouro
Os detalhes do relatório de trabalho são particularmente reveladores, com a taxa de participação caindo para 61,5%. Uma queda na participação é historicamente um forte sinal de fragilidade do mercado de trabalho que o Fed não ignora, mesmo quando o número cheio de desemprego recua. Em ciclos anteriores, como na recuperação pós-2008, vimos que o Fed tende a manter uma postura acomodatícia até que a participação mostre melhora sustentada.
O ouro reage exatamente como esperado diante de perspectivas de juros mais baixos e de um dólar mais fraco, avançando em direção a US$ 4.200 por onça. Acreditamos que essa alta ainda tem espaço para continuar e estamos nos posicionando para isso ao comprar opções de compra (calls) em futuros de ouro (GC). O metal está rompendo uma sequência de perdas de várias semanas, e essa mudança fundamental sustenta um forte impulso para novos ganhos.
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