Os mercados estão focados na divulgação, pelo Institute for Supply Management (ISM) dos EUA, do Índice de Gerentes de Compras (PMI) da Manufatura de julho, às 14:00 GMT, na segunda-feira. O consenso aponta para alta do PMI cheio para 54, ante 53,3 em junho, o que igualaria o melhor nível em quatro anos, registrado em maio; leituras acima de 50 indicam expansão. O indicador de Preços Pagos do ISM deve arrefecer para 70,3, ante 73 em junho e 82,1 em maio, marcando a menor leitura de inflação desde o início, em fevereiro, da guerra EUA-Irã, embora ainda acima da média de 60 observada nos seis meses anteriores ao conflito. A atenção também recai sobre o subíndice de Emprego, que melhorou nos dois últimos relatórios, mas permaneceu majoritariamente em contração nos últimos quatro anos.
No câmbio, o Índice do Dólar (DXY) está em mínimas de sete semanas, pressionado pela melhora do apetite por risco após uma pausa nas hostilidades no Irã e por uma forte reversão em USD/JPY na esteira de uma intervenção coordenada EUA-Japão no mercado de FX para sustentar o iene. O euro consolida perto de 1,1525 frente ao dólar, no maior nível desde meados de junho, com resistência em 1,1550, seguida de cerca de 1,1620 e 1,1685. Os suportes são apontados em 1,1475, depois 1,1375 e 1,1325; o RSI (14) no gráfico de 4 horas está perto de 64 e o MACD segue positivo.
Estratégia com Derivativos: Opções de Curto Prazo em EUR/USD e Hedge em DXY
Recomendamos que operadores de derivativos foquem em opções de curto prazo em EUR/USD para capturar o evento de hoje com a divulgação do ISM. A compra de puts de EUR/USD com vencimento curto ou a montagem de bear put spreads próximo da resistência de 1,1550 oferece uma relação risco-retorno atrativa. Esse posicionamento protege contra um PMI acima do esperado (54), que historicamente tende a provocar uma queda rápida de 40 a 60 pips no par.
No mercado de futuros, vale monitorar o Índice do Dólar (DXY), enquanto ele orbita mínimas de sete semanas. Embora a pausa nas hostilidades no Oriente Médio limite grandes ralis do “greenback”, o hedge da exposição ao USD via compra de futuros de DXY segue viável caso o subíndice de Emprego passe a expandir. Historicamente, quando o PMI da manufatura e o emprego avançam simultaneamente, o USD recuperou, em média, 1,2% nas duas semanas subsequentes.
Taxas e Operações de Volatilidade: Futuros de SOFR e Strangles em EUR/USD
Com o índice de Preços Pagos projetado em 70,3 — ainda elevado —, as expectativas de inflação permanecem “pegajosas”, o que sugere preparação para um eventual aperto monetário do Federal Reserve. Traders podem utilizar futuros de Secured Overnight Financing Rate (SOFR), posicionando-se para juros mais altos por mais tempo caso os dados de hoje venham acima do consenso. Historicamente, pressões semelhantes de preços na cadeia de suprimentos forçaram bancos centrais a manter viés hawkish, tornando posições vendidas em futuros de juros de curto prazo bastante favoráveis.
Para quem opera volatilidade, o desenho técnico atual sugere implementar uma estratégia de strangle comprado em EUR/USD. Com resistência-chave em 1,1620 e suporte firme em 1,1475, um rompimento em qualquer direção é altamente provável nas próximas semanas. A volatilidade implícita do euro tem permanecido estável, tornando essas opções relativamente baratas para compra antes deste ponto de inflexão dos dados econômicos.
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