O Mercado do Dólar Entra numa Pausa Temporária Antes de Grandes Riscos de Evento
—Com o dólar norte-americano a enfraquecer na sequência do quadro de paz EUA-Irão, entendemos que o mercado atual está numa pausa temporária. O Dollar Index (DXY) mantém-se acima de um suporte-chave em torno de 99,50, mas os investidores mostram-se claramente relutantes em assumir uma posição forte. Os movimentos mais relevantes deverão surgir quando os principais riscos de evento desta semana ficarem para trás.
O nosso foco está agora na reunião da Fed nesta quarta-feira, 18 de junho. O relatório do CPI de maio mostrou a inflação subjacente ainda teimosamente em 3,8%, e o último relatório do emprego acrescentou sólidos 210.000 postos, o que dá pouca margem à Fed para sinalizar cortes de taxas. Esperamos que mantenham as taxas inalteradas, mas com um tom hawkish, o que deverá colocar um “piso” sob o dólar.
Tendo em conta os dois grandes eventos desta semana, acreditamos que a volatilidade implícita está demasiado baixa. Estamos a posicionar-nos para um “breakout” através da compra de opções que lucram com um forte movimento de preço, independentemente da direção. Um straddle longo em EUR/USD, por exemplo, pode ser eficaz para capturar o movimento após o comunicado da Fed ou a assinatura final do acordo de paz na sexta-feira.
Reunião da Fed e Riscos Geopolíticos Criam Oportunidades para Estratégias com Opções
—Se o acordo de paz for assinado sem percalços, antecipamos que o WTI poderá cair mais, potencialmente testando a zona dos baixos 80 dólares, após ter atingido um pico perto de 98 dólares durante o conflito. Historicamente, como nos períodos de desescalada do início da década de 2010, a redução das tensões no Médio Oriente tem estado correlacionada com custos energéticos mais baixos e um dólar mais fraco. Este cenário apoia a compra de puts sobre o DXY, visando um movimento em direção à média móvel de 50 dias nos 98,88.
Em sentido inverso, qualquer sinal de que o acordo está a falhar, ou um comunicado da Fed agressivamente hawkish, tenderia a impulsionar o dólar acima da resistência. O nível 100,50 no DXY é a linha-chave a monitorizar. Estamos preparados para comprar opções call sobre o DXY para tirar partido de uma procura por ativos de refúgio caso o risco geopolítico regresse.
Por agora, a gestão de risco é determinante. Recomendamos o uso de opções para definir o risco em quaisquer novas posições direcionais. Por exemplo, investidores que já estejam curtos no dólar deverão considerar a compra de calls baratas, fora-do-dinheiro (out-of-the-money), como cobertura contra uma surpresa hawkish do banco central na quarta-feira.
O dólar norte-americano enfraqueceu face aos principais pares na segunda-feira, com a procura por refúgio a recuar após os Estados Unidos e o Irão terem acordado um quadro de paz que reabriria o Estreito de Ormuz. O US Dollar Index (DXY) negociava perto de 99,57, depois de ter tocado um mínimo de uma semana em torno de 99,38, embora as perdas tenham sido contidas pela prudência antes do acordo final, cuja assinatura é esperada para sexta-feira. A atenção vira-se também para a decisão da Reserva Federal (Fed) na quarta-feira, sendo amplamente esperado que as taxas se mantenham inalteradas.
Os mercados consideram que o dólar deverá manter suporte se a Fed mantiver uma postura hawkish. Antes do conflito, as cotações implícitas apontavam para pelo menos dois cortes de taxas este ano, mas os custos energéticos mais elevados elevaram as expectativas de inflação e levaram a algum posicionamento para uma eventual subida até ao final do ano; uma queda adicional do petróleo poderá atenuar essa mudança, mas os cortes são improváveis até a inflação se aproximar mais da meta de 2%. Do ponto de vista técnico, o DXY permanece acima das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, com suporte em 99,50, depois em 98,88 e em torno de 98,70, enquanto a resistência está perto de 100,50; o RSI situa-se na casa dos 50 e o MACD aproxima-se da sua linha de sinal.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
