O dólar canadense ficou amplamente estável, enquanto os comentários do presidente do Banco do Canadá (BoC), Tiff Macklem, estiveram em linha com o comunicado mais recente de política monetária, que ponderou as tensões comerciais frente a pressões de preços persistentes. A trajetória de política ainda permite um aperto adicional, embora uma orientação mais clara possa não surgir até a decisão de outubro. Com a inflação em torno de 3%, um CAD mais fraco pode acrescentar um risco marginal de inflação, ainda que o BoC, em geral, trate o repasse cambial como tardio e limitado, e as quedas da moeda desde o início de setembro tenham sido contidas.
Nos mercados, o USD/CAD foi descrito como testando uma resistência, com o movimento acima de 1,3990 enquadrado como um rompimento acima da retração de Fibonacci de 50% da queda de junho a agosto. Isso mantém as metas de curto prazo em 1,4050 e depois 1,4125, correspondentes às retrações de 61,8% e 76,4%. Indicadores de momentum foram caracterizados como favoráveis a mais força do dólar americano, enquanto o suporte inicial foi colocado em 1,3900–1,3915. Separadamente, um suposto acordo Trump–Belarus sobre potássio foi apresentado como limitado pelo fato de Belarus não dispor de capacidade ociosa de exportação.
Estratégia para o Mercado de Derivativos e Recomendações de Trade
Acreditamos que operadores de derivativos devem se posicionar para um dólar americano mais forte frente ao dólar canadense nas próximas semanas, à medida que o par USD/CAD testa níveis-chave de resistência. Com o Banco do Canadá mantendo a porta aberta para uma política mais restritiva, mas sem sinalizar mudanças imediatas de juros, o dólar canadense carece de impulso doméstico para se valorizar. Recomendamos o uso de estratégias altistas com opções, como a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em USD/CAD, para capturar esse movimento projetado de alta.
Do ponto de vista técnico, o par mostrou um avanço altista claro ao romper a resistência em 1,3990, que representa uma retração de Fibonacci importante de 50%. Esse rompimento abre um caminho mais claro para alvos de curto prazo em 1,4050 e 1,4125. Para gerir risco, recomendamos estruturar puts de proteção ou definir stop-loss logo abaixo da faixa sólida de suporte entre 1,3900 e 1,3915.
Cenário Macro e Perspectiva de Trading de Curto Prazo
Dados macroeconômicos recentes sustentam essa visão altista, já que o diferencial de juros entre os Treasuries de 10 anos dos EUA e os títulos do governo canadense se ampliou para mais de 60 pontos-base. Além disso, dados históricos mostram que, quando a inflação do Canadá permanece próxima do patamar de 3%, o Banco do Canadá enfrenta um delicado exercício de equilíbrio que, historicamente, limita altas agressivas de juros. Essa divergência de política entre uma economia americana resiliente e um banco central canadense cauteloso provavelmente seguirá pressionando o “Loonie”.
Para traders de curto prazo, sugerimos implementar bull call spreads mirando a região de 1,4100 para otimizar a relação risco-retorno. A volatilidade implícita nas opções de USD/CAD segue relativamente baixa, tornando estratégias de compra de prêmio bastante atraentes neste momento. Devemos monitorar de perto os próximos dados de emprego e PIB, pois qualquer fraqueza doméstica adicional provavelmente acelerará a queda em direção ao nosso alvo de 1,4125.
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