O dólar canadense enfraqueceu após o colapso das negociações comerciais entre EUA e Canadá, levando o USD/CAD a subir 0,52%, para perto de 1,3830, na segunda-feira. Depois que as conversas fracassaram na sexta-feira, os EUA impuseram tarifas de 50% sobre alguns produtos canadenses, enquanto o Canadá disse que retaliará “dólar por dólar” a partir de 8 de setembro. Separadamente, Donald Trump anunciou que as tarifas sobre carros, caminhões, autopeças e aço canadenses subirão para 50% a partir de 1º de janeiro de 2027, aumentando a incerteza para uma economia estreitamente ligada aos fluxos comerciais com os EUA.
Um suporte ao CAD ligado ao petróleo pode vir do plano de Washington de ampliar as sanções secundárias ao Irã, com detalhes esperados do secretário do Tesouro, Scott Bessent, na segunda-feira, segundo a Reuters. A mudança poderia mirar atividades em setores iranianos específicos e pressionar parceiros comerciais ao vincular a conformidade ao acesso ao sistema financeiro baseado no dólar americano. A medida ocorre após quase seis meses de disrupturas no Estreito de Hormuz e nas exportações de energia do Golfo, o que, se se intensificar, pode elevar os preços do petróleo e limitar novos ganhos do USD/CAD. Do ponto de vista técnico, o USD/CAD estava em 1,3829, limitado abaixo de 1,3846, com a SMA de 100 períodos em 1,3929 e a SMA de 200 períodos em 1,4009; o RSI girava em torno de 53, enquanto o suporte estava perto de 1,3732.
Estratégias para navegar a volatilidade do USD/CAD em meio às tensões comerciais
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para uma volatilidade mais elevada no par USD/CAD à medida que o prazo de retaliação de 8 de setembro se aproxima. A compra de opções de compra (calls) de USD/CAD de curto prazo nos permite capturar picos súbitos caso as relações comerciais se deteriorem ainda mais. Durante as disputas comerciais de 2018, ameaças tarifárias semelhantes fizeram o dólar canadense recuar cerca de 8% frente ao dólar americano, uma tendência histórica que pode voltar a se repetir.
Ao mesmo tempo, precisamos considerar a alta do petróleo, que pode limitar as perdas do dólar canadense devido às novas sanções dos EUA ao Irã. Como o Canadá é um dos principais exportadores de energia, uma disparada repentina do petróleo bruto frequentemente fortalece o CAD, potencialmente limitando as altas do USD/CAD abaixo da resistência em 1,3929. Para lidar com essas forças conflitantes, sugerimos o uso de estratégias com opções do tipo straddle ou strangle para se beneficiar de movimentos fortes em qualquer direção.
Proteção (hedge) contra riscos de tarifas automotivas em 2027 e níveis técnicos-chave
A ameaça de uma tarifa de 50% sobre automóveis canadenses é enorme, considerando que o setor responde por mais de US$ 100 bilhões em comércio anual entre os dois países. Recomendamos a compra de opções de compra (calls) de USD/CAD com vencimento longo, expirando no início de 2027, como hedge contra o prazo de janeiro para as tarifas. Atualmente, a volatilidade implícita das opções está relativamente baixa, abrindo uma janela barata para travar essas posições de proteção.
Do ponto de vista técnico, devemos monitorar de perto a resistência em 1,3846 e o piso de suporte em 1,3732. Se o par romper acima de 1,3846, devemos aumentar imediatamente nossa exposição comprada em direção ao nível de 1,4000. Quaisquer recuos em direção ao suporte em 1,3732 devem ser tratados como uma forte oportunidade de compra de opções de compra (calls) de USD.
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