Os mercados se preparam para uma agenda carregada de bancos centrais, começando com o CPI do Canadá às 14:30 CET na segunda-feira e o índice de requerentes de benefícios no Reino Unido às 08:00 CET na terça-feira. As atenções então se voltam para a decisão de juros do FOMC nos EUA às 20:00 CET na quarta-feira, seguida pela decisão do Banco da Inglaterra às 13:00 CET na quinta-feira, antes do veredito do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira. O dólar avançou à medida que a precificação aponta cada vez mais para o Fed elevando os juros para 4,0% a partir de 3,75%. As ações perderam fôlego, já que expectativas de juros mais altos pesam sobre o apetite por risco, enquanto o AUD/USD recuou em direção a 0,7130, com uma quebra para baixo sendo vista como mais um sinal de “risk-off”.
O ouro e a prata permaneceram estáveis mesmo com o dólar se fortalecendo, enquanto o petróleo subiu levemente, já que combates envolvendo os houthis mantêm o risco geopolítico em evidência. O iene devolveu parte dos ganhos recentes, embora o foco siga no Japão antes da decisão de sexta-feira. O DAX da Alemanha tem se mantido estável até aqui, mas permanece exposto caso a fraqueza nos índices dos EUA persista. No geral, as tendências apontam para ações mais fracas, USD mais forte, cripto em alta, petróleo mais firme, metais mais fracos e JPY lateral.
Estratégias com Derivativos para a Semana do FOMC
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nesta semana, à medida que o dólar americano se fortalece antes da decisão de juros do FOMC. Com as expectativas aumentando para uma alta para 4,0%, recomendamos posicionamento comprado no dólar via opções de compra (calls) de curto prazo. Historicamente, ciclos semelhantes de aperto monetário — como as altas agressivas de 2022 que levaram o Índice do Dólar (DXY) acima de 114 — mostram que antecipar bancos centrais hawkish pode gerar retornos expressivos.
Estamos monitorando de perto o par AUDUSD, que testa o nível crítico de suporte em 0,7130. Se o par romper abaixo desse patamar, recomendamos a compra de opções de venda (puts) para aproveitar uma queda mais profunda. A fraqueza do dólar australiano historicamente se intensifica quando o diferencial de juros se abre a favor dos EUA, muitas vezes resultando em recuos rápidos por várias semanas quando suportes-chave são rompidos.
Para traders de derivativos de ações, recomendamos a compra de opções de venda (puts) em índices relevantes como o S&P 500 e o DAX. Juros mais altos pressionam as valuations das ações, e dados históricos mostram que os mercados acionários frequentemente recuam de 3% a 5% quando a política monetária aperta de forma inesperada. O DAX permanece particularmente vulnerável a um efeito de contágio caso os índices dos EUA continuem em tendência de baixa, tornando posições vendidas via futuros de índice altamente atraentes.
Operações por Setor e Proteção de Risco (Hedge)
Recomendamos manter opções de compra (calls) compradas em petróleo bruto para proteger (hedge) contra a escalada de tensões geopolíticas. Com as forças houthis ampliando os combates, interrupções nas cadeias de suprimento podem facilmente empurrar os preços do petróleo para cima, de forma semelhante a conflitos anteriores que adicionaram um prêmio de risco de US$ 5 a US$ 10 por barril. Usar derivativos para capturar essa alta nos permite nos beneficiar da instabilidade geopolítica enquanto limitamos o risco de queda.
Embora ouro e prata permaneçam de lado, recomendamos manter calls de proteção em metais preciosos como hedge contra uma venda mais ampla do mercado. Se a fraqueza das bolsas desencadear um ambiente pleno de “risk-off”, a demanda por ativos de refúgio provavelmente dissociará o ouro de sua relação inversa típica com um dólar forte. Durante a turbulência bancária do início de 2023, o ouro subiu mais de 10% em poucas semanas apesar de um dólar forte, demonstrando seu valor como proteção em momentos de crise.
Por fim, incentivamos traders a utilizarem estratégias de straddle em iene antes da decisão do Banco do Japão na sexta-feira para capturar um rompimento acentuado em qualquer direção. Historicamente, o JPY apresenta movimentos intensos superiores a 1,5% após o anúncio quando o BoJ diverge das expectativas do mercado. Se o BoJ sinalizar aperto de política no futuro para combater a inflação, esperamos uma reversão forte da fraqueza do JPY, oferecendo uma oportunidade altamente lucrativa para traders de opções que atuam com rapidez.
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