O dólar australiano recuou face aos principais pares na negociação europeia de quarta-feira, a descer 0,25% para perto de 0,7010 contra o dólar norte-americano, numa altura em que os mercados reduziram as expectativas de novo aperto por parte do Banco da Reserva da Austrália (RBA). O RBA aumentou a sua taxa oficial (Official Cash Rate) em 75 pontos-base este ano, para 4,35%, mas o ímpeto para novas subidas esbateu-se. O Índice de Preços no Consumidor (CPI) da Austrália de abril fixou-se em 4,2% em termos homólogos, abaixo das previsões de 4,4% e dos 4,6% de março, reforçando a alteração nas expectativas de taxas.
As projeções mais recentes dos bancos também contribuíram para a reprecificação, com os economistas do Commonwealth Bank a esperar que a taxa de referência se mantenha em 4,35% até maio de 2027, altura em que começarão os cortes. Anteriormente, a Reuters citou uma probabilidade de 80% de uma subida pelo RBA na reunião de agosto de 2026, após o Orçamento de 2026, que incluía um plano para reduzir, a partir de julho de 2026, a taxa de imposto sobre o rendimento entre 18.201 e 45.000 dólares para 15%, face aos atuais 16%, antes de um novo corte para 14% a partir de julho de 2027. As atenções viram-se agora para a decisão do RBA de junho, na terça-feira, que deverá manter a política inalterada, enquanto o Índice do Dólar (US Dollar Index) recuou para perto de 99,90 antes dos dados do CPI dos EUA de maio, previstos para as 12:30 GMT.
Estratégias com Derivados para um AUD mais fraco
Tendo em conta a deterioração das perspetivas para o Banco da Reserva da Austrália, estamos a analisar estratégias com derivados que beneficiem de um dólar australiano mais fraco. Isto pode passar pela compra de opções put sobre AUD/USD, para posicionamento para uma potencial queda abaixo do nível de 0,7000. O enfraquecimento da probabilidade de uma nova subida de taxas este ano é o principal fator por detrás desta visão.
O diferencial de taxas de juro entre a Austrália e os EUA continua a jogar contra o dólar australiano, tornando-o menos atrativo para manter em carteira. Com a Reserva Federal dos EUA (Fed) esperada manter as taxas firmes em torno de 5,25%, o carry negativo de deter AUD face ao USD é significativo. Esta pressão fundamental deverá limitar eventuais subidas relevantes do par cambial.
Ventos contrários nas matérias-primas e perspetiva cautelosa
Vemos também ventos contrários vindos de mercados-chave de matérias-primas, com os preços do minério de ferro a terem caído recentemente abaixo de 100 dólares por tonelada, uma descida de mais de 8% no último mês. Isto, em conjunto com dados domésticos fracos, como o crescimento do PIB do 1.º trimestre de apenas 0,2%, dá ao RBA razões suficientes para manter uma postura de espera. Estes fatores reforçam a nossa visão de que o caminho de menor resistência para o AUD é em baixa.
No imediato, mantemos uma postura cautelosa antes dos dados do CPI dos EUA mais tarde hoje e do anúncio de política monetária do RBA na próxima terça-feira. Embora se espere que o banco central mantenha as taxas inalteradas em 4,35%, qualquer linguagem inesperadamente hawkish poderá provocar um aumento de curto prazo na volatilidade. Poderemos considerar a compra de opções de curto prazo para proteger contra, ou tirar partido de, um movimento acentuado e inesperado em torno destes eventos-chave.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
