As recentes discussões comerciais entre EUA e China concluíram, com a Secretária do Tesouro Bessent descrevendo as reuniões como construtivas. Os EUA destacaram seu objetivo de reequilibrar a relação com a China, com o Presidente Xi convidando o Presidente Trump para novas conversas. O Representante de Comércio dos EUA, Greer, mencionou uma possível redução de $50 bilhões no déficit comercial dos EUA com a China neste ano. Enquanto isso, o acordo comercial EUA-UE foi elogiado, permitindo o acesso dos EUA ao mercado europeu de $20 trilhões e exigindo um compromisso da UE com compras de energia e estruturas tarifárias.

Acordo Comercial da UE

O Secretário de Comércio, Lutnick, descreveu o acordo comercial da UE como uma conquista importante para o Presidente Trump. O acordo enfatiza requisitos de produção dos EUA para certos setores, enquanto novas negociações continuam sobre serviços digitais e outras indústrias. Em outros desenvolvimentos econômicos, os preços das casas nos EUA mostraram quedas, e a balança comercial caiu para $85,99 bilhões. A confiança do consumidor aumentou para 97,2, e as ofertas de emprego de junho ficaram ligeiramente abaixo das expectativas. A estimativa final para o PIB do segundo trimestre subiu para 2,9%, com os dados avançados do PIB preparados para serem divulgados em breve. Os principais índices de ações dos EUA desaceleraram após recentes recordes, enquanto os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram devido à forte demanda por notas de sete anos. O mercado antecipa a decisão de taxa do FOMC, esperando taxas inalteradas em meio a preocupações contínuas com a inflação. Em relação aos eventos de hoje, 29 de julho de 2025, acreditamos que as próximas semanas estão se preparando para uma volatilidade significativa no mercado. Com o Presidente Trump prestes a decidir sobre as tarifas da China e o Federal Reserve anunciando sua decisão de taxa amanhã, a incerteza é alta. Estamos analisando opções no VIX, já que o índice tem estado em torno de 15, um nível relativamente baixo, tornando-se uma maneira acessível de se proteger ou especular sobre uma forte oscilação do mercado em qualquer direção.

Sinais do Mercado de Títulos

A forte queda nos rendimentos do Tesouro hoje, especialmente a queda de 10,5 pontos base no título de 30 anos, sinaliza que o mercado de títulos está nervoso. Os traders estão se posicionando para uma possível desaceleração econômica ou um Fed mais dividido e menos agressivo do que as declarações do Presidente Powell sugerem. Estamos observando de perto os futuros da Taxa de Financiamento Overnight Garantida (SOFR), que mostram que o mercado está precificando pelo menos um corte de taxa até o final do ano, criando uma expectativa tensa para o anúncio do FOMC amanhã. O dólar americano parece forte, sustentado pelo novo acordo comercial com a União Europeia, que um oficial chamou de “aula de mestre”. Dado que a UE está negociando numa posição de fraqueza e agora enfrenta uma estrutura tarifária de 15%, prevê-se uma pressão contínua sobre o Euro. Acreditamos que comprar opções de venda no par de moedas EUR/USD é uma resposta estratégica clara a essa paisagem comercial em mudança. A situação com a China é crítica, criando uma oportunidade direta para traders de derivativos de moeda. A ameaça de sanções secundárias se a China continuar comprando petróleo russo dá aos EUA uma significativa vantagem, especialmente com as importações de petróleo cru da Rússia pela China recentemente excedendo 2,6 milhões de barris por dia. Qualquer notícia do Escritório Oval nesta semana pode causar um grande movimento, tornando as opções sobre o yuan offshore (USD/CNH) particularmente ativas. O petróleo bruto está em um jogo de empurra-empurra, o que apresenta uma oportunidade para traders de opções. A ameaça de sanções sobre o petróleo russo está elevando os preços, mas a pesquisa de inventário privado de hoje mostrou um aumento inesperado, o que é negativo. Com o relatório oficial de inventário do governo (EIA) previsto para amanhã, esperamos um movimento de preço decisivo, tornando uma estratégia de straddle—comprar tanto uma opção de compra quanto uma opção de venda—uma maneira viável de negociar a volatilidade que se aproxima. Dados domésticos mais fracos, como a queda nos preços das casas Case-Shiller por dois meses consecutivos, sugerem que algumas fissuras estão se formando na economia dos EUA. Embora a confiança do consumidor tenha aumentado, o mercado imobiliário em enfraquecimento e as ofertas de emprego ligeiramente mais baixas moderam a forte previsão de 2,9% do PIBAgora. Estamos considerando comprar opções de venda protetivas em ETFs de construtoras como uma proteção contra uma possível desaceleração.

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