O número de desempregados na Áustria subiu para 311,4 mil em agosto, ante 298,9 mil no período anterior. O aumento eleva o total em 12,5 mil na comparação mensal.
O dado mais recente reforça sinais de condições mais fracas no mercado de trabalho, com o número absoluto de pessoas sem emprego voltando a ficar acima da marca de 300 mil. Nenhum detalhamento adicional, como recorte setorial ou regional, foi divulgado junto aos números principais.
Implicações econômicas para a Zona do Euro e para o euro
Vemos o salto repentino do desemprego austríaco para 311,4 mil em agosto como um sinal claro de ampliação das fissuras econômicas na Zona do Euro. Esse avanço rápido a partir de 298,9 mil sugere que os efeitos defasados dos custos elevados de financiamento estão, enfim, impactando de forma mais severa o mercado de trabalho da região. Nas próximas semanas, recomendamos que operadores de derivativos montem posição vendida em euro contra o dólar americano por meio de opções de venda (puts), esperando pressão adicional sobre a moeda à medida que o fôlego da atividade diminui.
Com os pedidos de seguro-desemprego na Áustria em alta e a inflação mais ampla da Zona do Euro rondando o alvo de 2%, o Banco Central Europeu enfrentará forte pressão para cortar os juros. Historicamente, quando as economias centrais da Zona do Euro mostram fraqueza no mercado de trabalho, os rendimentos dos títulos soberanos recuam de forma significativa à medida que investidores buscam segurança. Sugerimos comprar opções de compra (calls) em futuros do Euro-Bund para capturar esse esperado recuo dos yields.
Volatilidade no mercado de ações e estratégias de hedge
No segmento de ações, devemos nos preparar para maior volatilidade nos mercados acionários europeus, em especial no ATX, da Áustria, e no Euro Stoxx 50. Embora a perspectiva de juros mais baixos possa dar suporte às ações, a ameaça imediata de desaceleração econômica tende a pressionar os lucros corporativos no curto prazo. Sugerimos o uso de “bear put spreads” nos principais índices acionários europeus para fazer hedge contra uma liquidação do mercado.
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