A taxa de desemprego da Austrália subiu levemente para 4,5% em julho, de 4,4% em junho, acima do consenso de 4,4%, segundo informou o Australian Bureau of Statistics (ABS). O emprego caiu 15,8 mil, após uma alta revisada de 80,2 mil em junho (originalmente 76,3 mil), contra projeções de aumento de 15 mil. A taxa de participação recuou para 66,9%, de 67,0%. O emprego em tempo integral avançou 16,3 mil, versus ganho revisado de 48,9 mil (antes 29,3 mil), enquanto o emprego em tempo parcial recuou 32,2 mil, após alta de 47 mil.
A decomposição do ABS mostrou que o emprego masculino diminuiu em 11 mil, composto por 10 mil vagas a menos em tempo parcial e 1 mil posições a menos em tempo integral, enquanto o emprego feminino caiu 5 mil, com o tempo parcial recuando 22 mil, mas o tempo integral subindo 17 mil. As horas trabalhadas caíram 12 milhões, com trabalhadores em tempo integral registrando 7 milhões de horas a menos e os de tempo parcial, 5 milhões de horas a menos. Nos mercados, o AUD/USD caía 0,26%, para 0,7106. Antes da divulgação, as expectativas eram de 4,4% de desemprego, criação de 15 mil vagas e participação de 66,9%, após os ganhos de junho de 47 mil em tempo parcial e 29,3 mil em tempo integral. O RBA manteve inalterada a taxa básica em 4,35%.
—Impactos sobre o dólar australiano e perspectivas para o banco central
Os dados fracos de hoje do Australian Bureau of Statistics revelam uma alta inesperada da taxa de desemprego para 4,5% e uma perda de 15,8 mil vagas. Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para pressão baixista de curto prazo sobre o dólar australiano, que já recuou 0,26%, para 0,7106. Essa fraqueza repentina abre oportunidades táticas de venda (short) no par AUD/USD, especialmente se houver rompimento abaixo do suporte-chave em 0,7060.
Esperamos que esse arrefecimento do mercado de trabalho reduza a pressão sobre o Reserve Bank of Australia para elevar juros, provavelmente mantendo a cash rate em 4,35%. Historicamente, quando o desemprego sobe em direção a 4,5% — acima das médias apertadas de 3,7% vistas nos últimos anos — os formuladores de política tendem a se afastar de um aperto mais “hawkish”. Traders de derivativos devem buscar posicionamento em futuros de bank bill swap, apostando contra novas altas de juros nas próximas semanas.
—Volatilidade de commodities e implicações para a curva de juros
No entanto, é preciso monitorar os mercados globais de commodities, já que a alta do petróleo Brent, perto de US$ 80 por barril, continua mantendo vivos os riscos inflacionários. Essa combinação de enfraquecimento da economia doméstica e inflação global persistente de energia sugere um ambiente de elevada volatilidade. Recomendamos o uso de estratégias com opções, como a compra de straddles no AUD/USD, para se beneficiar desses movimentos bruscos e conflitantes.
Olhando para a qualidade do emprego, a perda de 32,2 mil vagas em tempo parcial indica que o poder de gasto do consumidor tende a encolher. Antecipamos que esse arrasto econômico subjacente leve a um achatamento da curva de rendimentos dos títulos do governo australiano. Traders de derivativos podem explorar essa mudança negociando futuros de títulos do Tesouro australiano de 3 e 10 anos.
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