O Kospi da Coreia do Sul caiu mais de 10% durante a noite, com a SK Hynix recuando perto de 15% e a Samsung Electronics caindo 13%, mesmo com os futuros do Dow Jones Industrial Average em alta de cerca de 1% e os futuros do S&P 500 praticamente estáveis. O texto enquadra essa divergência como uma história de correlação: a volatilidade do índice é mecanicamente amortecida quando os movimentos dos componentes não se alinham. Na terça-feira, o Cboe S&P 500 Constituent Volatility Index (VIXEQ) era negociado pouco acima de 50, enquanto o Cboe 3-Month Implied Correlation Index (COR3M) estava logo abaixo de 9; com a raiz quadrada de 9% perto de 0,3, a aritmética é usada para explicar um VIX em torno de 19.
Volatilidade, Correlação e Métricas de Dispersão
A precificação a termo mostra tensão, e não calmaria. O Cboe S&P 500 Dispersion Index (DSPX) estava perto de 47, ante uma faixa de 52 semanas de aproximadamente 26 a 50, descrito como o maior nível em seis anos e acima do pico de abril de 2025, quando o VIX era negociado a 60. A dispersão realizada é apresentada como concentrada em Tecnologia da Informação, em cerca de 3,85%, versus aproximadamente 2,05% no restante, enquanto outros marcadores citados incluem o COR1M em alta de cerca de 37% a partir de perto de 6, um diferencial VIXEQ–VIX próximo de 34 pontos e o Cboe SKEW perto de 147. Entre os movimentos das ações listados estão a SpaceX (SPCX) em queda de aproximadamente 51% em relação à máxima pós-listagem, Alphabet (GOOGL) em baixa de 6%, Tesla (TSLA) em queda de 13% e Nvidia (NVDA) recuando 5%, com os lucros do S&P 500 no 2º trimestre acompanhando uma alta de cerca de 26% na comparação anual; o próximo ponto focal é a reunião do FOMC em 29 de julho, com as probabilidades para setembro precificadas perto de 80%.
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