De acordo com a Mercer, a alocação dos investidores está mudando de ativos dos EUA para os mercados europeu e japonês.

by VT Markets
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Sep 18, 2025
As políticas comerciais de Trump e a pressão sobre o Federal Reserve estão levando gestores de $17 trilhões a reduzir a exposição nos EUA, direcionando fundos para a Europa, Japão e mercados privados. Segundo a Mercer LLC, essas mudanças são motivadas por preocupações sobre tarifas, a politicização do Fed, o déficit dos EUA e a desvalorização do dólar. O CIO global da Mercer observou uma tendência crescente entre os 3.900 clientes da empresa em direção à verdadeira diversificação após o segundo mandato de Trump. As ações dos EUA estão apresentando desempenho inferior em comparação com outras, devido ao receio de que as tarifas possam reduzir as margens de lucro ou aumentar a inflação. Um dólar mais fraco pode agravar esses problemas, desafiando a capacidade do Fed de flexibilizar a política monetária.

A Influência de Trump sobre o Federal Reserve

As críticas de Trump aos funcionários do Fed e as tentativas de remover a Governadora Lisa Cook aumentaram as apreensões. Os clientes estão realocando investimentos para ações europeias e japonesas, onde as avaliações parecem mais atraentes, e explorando mercados privados, incluindo capital de risco relacionado à inteligência artificial. Diante da atual mudança dos grandes investidores em direção à redução de exposição nos EUA, estamos analisando estratégias que protegiam ou lucrassem com um possível declínio nos mercados americanos. Isso envolve a compra de opções de venda (put options) em índices importantes como o S&P 500 e o Nasdaq 100 para proteger portfólios existentes. O S&P 500 já teve um desempenho inferior em relação a pares internacionais neste ano, registrando uma perda de 2,1% até agora, tornando essas posições defensivas prudentes. As preocupações com um dólar mais fraco, impulsionadas pela política comercial e pressão sobre o Federal Reserve, sugerem uma clara troca de moedas. Vemos oportunidades em usar opções em ETFs que acompanham moedas, como compra de opções de compra (call options) no Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) ou no Japanese Yen Trust (FXY). O Índice do Dólar dos EUA (DXY) já quebrou abaixo do nível chave de 100, sinalizando que o momento pode continuar a favorecer moedas estrangeiras nas próximas semanas.

A Mudança para os Mercados Europeus e Japoneses

O capital claramente está fluindo para ações europeias e japonesas, onde as avaliações parecem mais atraentes. Para seguir esse movimento, devemos considerar opções de compra (long call options) em índices como o Euro Stoxx 50 e o Nikkei 225 do Japão. Essa perspectiva é suportada pelo desempenho recente, já que o Euro Stoxx 50 subiu mais de 6% este ano, enquanto o Nikkei ganhou 8%, mostrando uma clara divergência em relação aos mercados dos EUA. A incerteza geral derivada dos riscos de tarifas comerciais e a politicização do Fed está aumentando a volatilidade do mercado. Este ambiente torna a negociação da própria volatilidade uma estratégia viável, como a compra de opções de compra (call options) no Índice de Volatilidade CBOE (VIX) ou o uso de futuros do VIX. O VIX tem negociado consistentemente acima de 20 no último mês, uma mudança significativa em relação às condições mais calmas que experimentamos no ano passado.

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