A DBS Group Research prevê que o crescimento **prévio** do PIB (Produto Interno Bruto, a soma de tudo o que o país produz) da Malásia no **1T26** seja de **5,5%** em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo de **6,3%** no **4T25**. A casa espera que o crescimento continue sustentado pela indústria de **equipamentos elétricos e eletrônicos (E&E)** voltada para exportação e pela demanda global ligada à **IA (inteligência artificial, tecnologia que permite que máquinas “aprendam” e façam tarefas complexas)**.
Também relaciona o crescimento à demanda interna, com construção e investimentos em andamento. Os serviços devem crescer junto com os efeitos indiretos (quando um setor puxa outros) da indústria e com a continuidade do consumo das famílias.
O cenário considera crescimento resistente e inflação controlada no 1T26, apesar de um choque no Oriente Médio em 27 de fevereiro. A inflação cheia (índice geral de preços ao consumidor) deve subir para **1,7%** na comparação anual em março, de **1,4%** em fevereiro.
A alta projetada é atribuída a alimentos mais caros por gastos de período festivo e a energia mais cara após a alta do petróleo com a guerra com o Irã. O efeito do petróleo deve ser reduzido por subsídios do governo (ajuda do governo para segurar preços).
O cenário econômico sustenta um tom cautelosamente otimista nas próximas semanas. A economia da Malásia segue firme com previsão de PIB do 1T26 de 5,5%, uma leve desaceleração frente aos 6,3% do fim de 2025, mas ainda forte. Com isso, faz sentido buscar continuidade de força na bolsa, especialmente com a divulgação do PIB prévio prevista por volta de 15 de abril.
Vemos força no setor de tecnologia, puxada pela demanda global por componentes de IA. O **FBM KLCI** (principal índice da bolsa da Malásia) já subiu mais de 4% neste ano, e **derivativos** (contratos financeiros cujo preço depende de outro ativo, como ações ou índices) ligados ao índice de tecnologia ou a ações específicas de E&E parecem atrativos. Comprar **opções de compra (call)** (contratos que dão o direito de comprar um ativo por um preço fixo até uma data) pode capturar alta com risco limitado ao valor pago pela opção.
A inflação parece bem controlada, mesmo com o dado de março divulgado ontem mostrando leve alta para **1,8%**, acima da previsão de 1,7%. Essa pressão moderada indica que o **Bank Negara Malaysia** (banco central da Malásia) deve manter a taxa básica em **3,25%** na reunião de maio, como tem feito no ano. Essa estabilidade torna atrativo “receber taxa fixa” em **swaps de juros de curto prazo** (contrato em que duas partes trocam pagamentos: uma paga juros variáveis e a outra paga juros fixos; “receber fixo” ganha quando os juros caem ou ficam estáveis).
O ringgit malaio mostrou resistência, negociando estável perto de **4,65** por dólar americano, apesar da volatilidade do petróleo. Isso sugere que vender volatilidade com **short strangles** (estratégia com opções em que se vende uma call e uma put fora do preço atual; ganha se o câmbio ficar dentro de uma faixa, mas pode ter perdas grandes se sair muito) no par **USD/MYR** pode dar resultado. A expectativa é de manutenção dessa faixa, salvo piora relevante no Oriente Médio.
O principal risco segue sendo geopolítico, ligado ao conflito que começou no fim de fevereiro. Embora subsídios estejam reduzindo o impacto da energia mais cara, uma piora pode aumentar a volatilidade do mercado. Uma alternativa é comprar **opções de venda (put) fora do dinheiro** (opções baratas que só “entram no lucro” se o índice cair bastante) no FBM KLCI como proteção contra uma queda repentina.
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