O DBS elevou sua projeção de crescimento do PIB de Taiwan para 2026 para 11,6%, ante 9,4%, seu terceiro ajuste para cima neste ano, e aumentou a estimativa para 2027 para 5,6%, de 4,5%. O banco espera que o crescimento de 2026 supere 10%, tornando-se o ritmo mais forte em mais de três décadas e apenas o segundo resultado de dois dígitos desde 2010.
O relatório avalia que o padrão em K do ciclo deve se estreitar ao longo do 2º semestre de 2026-2027, com a demanda doméstica sustentada por efeitos de riqueza do mercado acionário, estabilização do mercado imobiliário e condições firmes de salários e emprego. O DBS mantém sua projeção de alta de 12,5 pontos-base na taxa no 4º trimestre, o que levaria a taxa de redesconto de política monetária a 2,125%, e antecipa que o banco central elevará suas previsões de PIB em uma reunião em setembro; acrescenta que a inflação deve permanecer acima de 2% por mais de seis meses até dezembro, um pano de fundo visto como compatível com um aperto mais adiante.
Estratégias para moedas e juros
Com o crescimento do PIB de Taiwan agora projetado para atingir expressivos 11,6% neste ano, recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um Dólar de Taiwan (TWD) mais forte e juros em alta. Vale buscar posições compradas em futuros de TWD e em opções de compra (calls), especialmente porque a demanda robusta ligada à IA continua impulsionando o superávit comercial da ilha. Historicamente, quando o crescimento do PIB de Taiwan ultrapassou 10% em 2010, o TWD se valorizou de forma significativa frente ao dólar americano.
A esperada alta de 12,5 pontos-base em dezembro indica que devemos mirar posições vendidas em futuros de juros de curto prazo de Taiwan. A inflação de Taiwan tem oscilado de forma consistente em torno do patamar de 2%, com os dados recentes de CPI do verão mostrando pressões persistentes de preços domésticos. Apostar em uma guinada mais hawkish do banco central no fim do 4º trimestre oferece uma operação de alta probabilidade, à medida que os formuladores de política se movem para ancorar expectativas de inflação em alta.
Oportunidades em ações de tecnologia de Taiwan
No universo de derivativos de ações, devemos focar em estratégias altistas com opções para o setor de tecnologia de Taiwan, que segue liderando essa forte expansão econômica. Os pedidos de exportação de Taiwan para produtos eletrônicos e semicondutores avançaram em dois dígitos no primeiro semestre de 2026, impulsionados pela demanda global por chips avançados de IA. Podemos aproveitar esse momento comprando call spreads no índice Taiex para capturar os efeitos de riqueza mais amplos que transbordam para a economia doméstica.
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