Na próxima semana, o calendário dos EUA se concentra na renda e nos gastos pessoais de julho, que devem sinalizar demanda do consumidor resiliente, enquanto a inflação do PCE deve indicar arrefecimento das pressões subjacentes de preços. Jackson Hole também deve atrair atenções, com o presidente Warsh devendo focar o arcabouço de política de longo prazo do Fed e as prioridades de comitês de trabalho. Na sexta-feira, a revisão benchmark da folha de pagamento deve trazer apenas um ajuste baixista modesto, sugerindo que as condições do mercado de trabalho têm estado mais próximas das estimativas publicadas do que nos últimos anos.
Fora dos EUA, o CPI de julho da Austrália deve mostrar aceleração da inflação, impulsionada por custos de combustíveis mais altos, além de pressões subjacentes ainda persistentes. No Canadá, a divulgação do PIB do 2º tri deve marcar o crescimento mais forte em quase dois anos, com a atividade avançando a uma taxa anualizada de 3,3%.
Inflação e dados de trabalho nos EUA, e estratégias de trading
Com os gastos do consumidor nos EUA permanecendo firmes e a inflação do PCE de julho devendo mostrar nova desaceleração para perto de 2,4% na comparação anual, recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um achatamento da curva de juros. À medida que o presidente do Fed, Warsh, se prepara para falar em Jackson Hole sobre arcabouços de política de longo prazo, os futuros de SOFR de curto prazo precificam alta probabilidade de manutenção dos juros. Traders podem explorar isso vendendo puts de Treasuries fora do dinheiro para capturar prêmio à medida que a volatilidade de juros se acomoda.
A próxima revisão benchmark da folha de pagamento deve mostrar apenas um ajuste baixista modesto, em torno de 150 mil vagas, confirmando que o mercado de trabalho permanece estruturalmente saudável. Isso sugere que os temores recentes de uma desaceleração econômica acentuada são exagerados, sustentando uma visão altista para os índices de ações. Preferimos comprar opções de call próximas ao dinheiro no S&P 500 para capturar um rali de alívio esperado após o anúncio.
Crescimento internacional e oportunidades em FX
No Canadá, a projeção de crescimento anualizado de 3,3% do PIB no 2º tri — o ritmo mais forte em quase dois anos — configura um cenário bastante altista para o dólar canadense. Esse crescimento robusto contrasta de forma marcante com a postura cautelosa anterior do Banco do Canadá e pode forçar uma reprecificação mais hawkish das expectativas de corte de juros. Traders de derivativos devem considerar a compra de calls de CAD ou a estruturação de posições compradas em futuros de CAD/USD para capturar essa aceleração da atividade.
Enquanto isso, o CPI de julho da Austrália deve subir gradualmente em direção a 3,8% devido ao avanço dos combustíveis e à inflação de serviços ainda resistente. Essa pressão inflacionária persistente provavelmente levará o Reserve Bank of Australia a manter os juros elevados por mais tempo do que seus pares globais. Sugerimos usar reversões de risco (risk reversals) em AUD/USD, comprando calls e vendendo puts, para se beneficiar do aumento do diferencial de juros.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
