As reservas semanais de crude nos EUA caíram mais do que o esperado na semana até 29 de maio, de acordo com dados da API. Os stocks recuaram 6,75 milhões de barris, face a uma previsão de redução de 3,6 milhões.
A queda acima do antecipado aponta para um equilíbrio de oferta mais apertado no curto prazo do que o mercado tinha estimado para o final de maio. O relatório cobre a mais recente variação semanal dos níveis de stocks de crude nos EUA, tal como monitorizados pela API.
Quedas nos stocks sinalizam aperto do mercado e procura sazonal
O mais recente relatório de stocks de crude mostrou uma redução de quase 6,8 milhões de barris, praticamente o dobro do previsto. Esta descida significativa sugere que a procura está muito mais forte do que o mercado antecipava. Vemos isto como um sinal claramente otimista para os preços do petróleo no curto prazo.
Esta redução das reservas coincide com o arranque da época de deslocações de verão. Dados recentes indicam que a procura de gasolina nos EUA está cerca de 3% acima do nível registado nesta altura do ano passado, e as taxas de utilização das refinarias subiram para mais de 94% para responder a este aumento. Esta robustez dos fundamentais reforça o argumento a favor de uma subida sustentada dos preços.
Perspetiva de trading e recomendações estratégicas
Consideramos que os traders devem ponderar posicionar-se para uma subida de preços nas próximas semanas. Isto pode passar pela compra de opções call sobre futuros de WTI ou Brent, com foco em contratos com vencimento em julho e agosto. Estas posições beneficiariam diretamente de uma valorização do crude.
Esta redução surpreendentemente elevada deverá aumentar a volatilidade implícita no mercado de opções. Em consequência, o custo de garantir estas opções pode subir, refletindo a maior expectativa do mercado quanto a oscilações de preços. Devemos agir rapidamente para estabelecer posições antes de esta inflação do prémio se concretizar por completo.
Historicamente, reduções fortes dos stocks no início de junho têm frequentemente antecedido uma recuperação dos preços no verão, sobretudo quando acompanhadas por disciplina de oferta por parte dos principais produtores. Tendo em conta as atuais restrições de oferta, este padrão histórico parece muito provável repetir-se. Estamos a ajustar a nossa estratégia para capitalizar esta força sazonal.
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