Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas não comerciais em ouro subiram para 194 mil, ante 181,3 mil na leitura anterior. O movimento aponta para um posicionamento especulativo mais forte no período mais recente do relatório.
A atualização foi divulgada pela CFTC como parte de suas divulgações regulares de posicionamento de mercado. Os números se referem às posições líquidas mantidas por traders não comerciais em futuros e opções de ouro.
Cresce o sentimento altista entre especuladores de ouro
Vemos que os grandes especuladores estão aumentando suas apostas de alta para o ouro, já que suas posições líquidas compradas cresceram para 194.000 contratos. O movimento indica uma convicção altista crescente entre gestores institucionais. É a terceira alta semanal consecutiva, sugerindo uma tendência em consolidação.
Esse otimismo crescente parece ligado a sinais recentes de perda de fôlego da economia. O relatório de empregos dos EUA mais recente, de junho de 2026, por exemplo, mostrou que a criação de vagas (non-farm payrolls) somou apenas 165.000, abaixo das expectativas e elevando preocupações sobre as perspectivas de crescimento. Acreditamos que os traders estão se posicionando para um Federal Reserve mais cauteloso, o que pode enfraquecer o dólar e favorecer o ouro.
Além disso, os dados recentes de inflação têm permanecido persistentes, com a última leitura do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) ainda acima da meta de 2% do Fed, em 2,8%. Essa inflação “pegajosa” reforça o apelo do ouro como reserva de valor. Historicamente, períodos de incerteza econômica combinados com inflação têm sido muito positivos para os metais preciosos.
Estratégias de trading no ambiente atual
Para traders de derivativos, isso sugere um ambiente favorável para estabelecer posições altistas. Estamos avaliando a compra de opções de compra (calls) at-the-money com vencimentos em setembro ou outubro de 2026, para capturar uma possível alta. Essa estratégia permite participação em um rali ao mesmo tempo em que define claramente o risco máximo.
Diante da mudança de sentimento, também vemos valor na venda de spreads de put fora do dinheiro (out-of-the-money). Isso pode gerar renda e aproveitar o “piso” que parece estar se formando sob o preço do ouro. Se o interesse especulativo continuar a crescer como ocorreu no período de 2019-2020, um movimento de preço significativo pode estar por vir.
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