Contribuições para o Crescimento do PIB
Os gastos dos consumidores contribuíram com +1,07% para o crescimento do PIB de 3,3%, enquanto o investimento e os gastos do governo diminuíram em -2,70% e -0,03%, respectivamente. O comércio líquido melhorou significativamente o PIB em +4,95%. Comparando o segundo trimestre com o primeiro, os gastos dos consumidores tiveram um leve aumento de +0,31%, enquanto o crescimento dos investimentos saltou +3,9%. As importações, que inicialmente reduziram o PIB no primeiro trimestre, contribuíram positivamente no segundo trimestre à medida que seu rápido crescimento diminuiu. O desempenho do mercado de ações dos EUA refletiu essas mudanças com leves aumentos nos principais índices. O índice Dow industrial subiu 80 pontos, o S&P aumentou 3,35 pontos e o índice NASDAQ subiu 3,15%.Fraqueza Econômica Subjacente
O número revisado do PIB parece forte em 3,3%, mas isso é enganoso. O crescimento foi quase totalmente impulsionado por uma grande oscilação no comércio líquido, um efeito temporário de mudanças de inventário relacionadas a tarifas. A verdadeira questão é o fraco investimento privado e os modestos gastos dos consumidores, sugerindo que a economia subjacente não é tão robusta quanto o título sugere. Essa imagem interna fraca alinha-se com outros dados recentes que temos acompanhado, como o relatório de empregos de julho de 2025, onde a contratação esfriou para 179.000 e a taxa de desemprego subiu para 4,0%. Também observarmos o PMI de Manufatura ISM de julho cair para território de contração em 49,1, o que sustenta a queda acentuada no investimento empresarial vista neste relatório do PIB. Esse padrão de um forte título escondendo fraquezas subjacentes é algo que vimos durante os conflitos comerciais em 2018 e 2019. O índice de inflação do Core PCE mais fraco, de 2,5%, é o número mais crítico para nós aqui. Ele reduz qualquer pressão sobre o Federal Reserve para considerar novos aumentos nas taxas, especialmente após o tom cauteloso da reunião de julho de 2025. Devemos nos posicionar para que o mercado comece a precificar um Fed mais suave, possivelmente avaliando opções em futuros de taxas de juros que se beneficiariam de taxas estáveis ou em queda.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
