As vendas pendentes de casas nos EUA subiram 4,8% em termos homólogos em maio, acima dos 3,2% anteriores. Esta aceleração aponta para uma atividade de contratos mais firme face ao período anterior.
A leitura mais recente indica que o ritmo de crescimento anual das transações pendentes reforçou-se em maio em relação ao valor anterior, sugerindo uma melhoria da procura na fase de assinatura do contrato. As vendas pendentes de casas acompanham acordos de compra assinados e podem antecipar a evolução das vendas efetivas de casas usadas.
Força do mercado imobiliário e as suas implicações económicas
Os dados de maio sobre as vendas pendentes de casas, que mostram um salto para 4,8% de crescimento homólogo a partir de 3,2%, indicam que o mercado imobiliário está a aquecer mais depressa do que o antecipado. Vemos isto como um sinal claro de força subjacente da economia dos EUA. Esta aceleração sugere que a confiança dos consumidores é suficientemente robusta para absorver os atuais níveis das taxas hipotecárias, que têm oscilado em torno de 6,1% para um empréstimo a taxa fixa a 30 anos.
Esta renovada força do imobiliário complica o enquadramento para a inflação e para a política da Reserva Federal. Com a inflação subjacente a revelar-se persistente em 2,8%, estes dados tornam mais difícil para a Fed justificar um corte das taxas de juro num horizonte próximo. Na verdade, consideramos que este indicador forte do setor habitacional reforça o argumento de que as taxas deverão permanecer mais elevadas durante mais tempo.
Posicionamento de mercado e oportunidades de investimento
Perante isto, estamos a posicionar-nos para uma subida das taxas de juro de prazo mais longo. Uma forma direta de atuar é através de opções sobre ETFs de obrigações do Tesouro, como o TLT, nomeadamente comprando puts ou estabelecendo spreads de puts. Historicamente, uma força económica inesperada, sobretudo no imobiliário, tem frequentemente precedido uma venda de obrigações soberanas, pressionando as yields em alta.
Em paralelo, vemos uma oportunidade clara no próprio setor da construção de habitação. Estes dados beneficiam diretamente os construtores de casas e esperamos que as suas ações superem o mercado nas próximas semanas. Estamos a considerar comprar opções call sobre ETFs como o iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) para captar este potencial movimento de subida.
Esta força económica surpreendente poderá também aumentar a volatilidade intradiária do mercado, à medida que os investidores recalibram as suas expectativas quanto à política da Fed. Isto aponta para um aumento da volatilidade dos mercados. Estamos a ponderar comprar opções call sobre o VIX ou recorrer a estratégias de straddle no S&P 500 antes do próximo relatório de inflação, para capitalizar esta incerteza.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
