O Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) da China subiu 0,5% na comparação anual em julho, ficando abaixo da projeção de 0,8%. O dado indica um ritmo mais fraco de alta dos preços ao consumidor do que o antecipado pelos mercados.
A FXStreet atribuiu o relatório à sua equipe editorial interna de jornalistas econômicos e especialistas em câmbio, que supervisiona o conteúdo do veículo e descreve sua cobertura como adotando uma abordagem jornalística do mercado de forex.
Temores de Deflação e Expectativas de Política
Com o índice de preços ao consumidor de julho na China vindo fraco em 0,5% contra 0,8% esperados, os temores de deflação voltam a dominar o mercado. Acreditamos que essa frustração sinaliza uma desaceleração mais profunda da demanda doméstica, o que deve forçar uma intervenção de política econômica mais agressiva nas próximas semanas. Para operadores de derivativos, esse dado econômico aquém do esperado cria um ambiente propício para se posicionar para mais afrouxamento monetário por Pequim.
Esperamos que o Banco do Povo da China corte juros em breve, o que provavelmente vai impor forte pressão de baixa sobre o yuan. Traders devem considerar a compra de opções de compra (call) de USD/CNH ou a entrada em posições compradas em futuros para se beneficiar de uma moeda mais fraca. Historicamente, quando a inflação chinesa fica abaixo das expectativas nessa magnitude, o yuan tende a se depreciar rapidamente, à medida que o capital busca maiores retornos em outros mercados.
Implicações de Investimento em Diferentes Mercados
Inflação mais baixa e perspectiva de cortes de juros significam que os rendimentos dos títulos do governo chinês devem cair ainda mais. Recomendamos ficar comprado em futuros do título do governo chinês de 10 anos para capturar essa queda de yields. Dados recentes de negociação mostram que os yields de 10 anos da China já vinham oscilando perto de mínimas históricas de 2,1%, e esta nova decepção com os dados deve empurrá-los para baixo.
A demanda do consumidor fraca na segunda maior economia do mundo também é uma má notícia para as commodities globais. Sugerimos comprar opções de venda (put) em futuros de cobre e minério de ferro, já que a demanda industrial tende a arrefecer junto com o consumo. Metais industriais são altamente sensíveis a surpresas nos dados econômicos chineses, e a falta de demanda doméstica limitará qualquer recuperação de preços no curto prazo.
Por fim, os índices acionários chineses devem enfrentar volatilidade no curto prazo, deixando os futuros do índice FTSE China A50 vulneráveis a mais quedas. Recomendamos o uso de estratégias de bear put spread no índice Hang Seng para proteger carteiras existentes contra vendas abruptas. Até vermos um grande pacote de estímulo fiscal por parte de Pequim, o caminho de menor resistência para as ações chinesas segue inclinado para baixo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
