Concessão do Country Garden
A concessão do Country Garden alivia as ansiedades imediatas sobre calote. Os spreads de títulos podem ver um leve aperto, e as ações do setor imobiliário asiático podem experimentar ganhos modestos à medida que a confiança melhora antes da próxima data do tribunal. Vemos o acordo do desenvolvedor com os credores como uma redução do risco imediato de um colapso desordenado antes da data do tribunal. Esse progresso deve fornecer um suporte frágil para as ações do setor por enquanto. A atenção agora estará voltada para a audiência de encerramento, que foi adiada para 29 de julho de 2024. Embora essa notícia possa trazer alívio no curto prazo, somos cautelosos em relação aos problemas profundos do setor. Dados oficiais de maio mostram que o investimento imobiliário na China ainda caiu 10,1% em relação ao ano anterior, sinalizando que os problemas fundamentais de fraca demanda e excesso de oferta persistem. Isso sugere que qualquer recuperação baseada no progresso de uma única empresa será limitada.Resposta à Estratégia de Investimento
Em resposta, acreditamos que os traders devem considerar a venda de puts fora do dinheiro de curto prazo em ETFs que acompanham ações imobiliárias chinesas, como o Índice de Propriedades Mainland do Hang Seng. Essa estratégia permite coletar um prêmio da volatilidade elevada, apostando que o progresso da empresa evita um cenário pior antes da audiência no final de julho. É um movimento tático para reduzir o medo, não uma aposta de alta a longo prazo. Olhando para a história, a crise da Evergrande nos ensinou que os acordos iniciais de reestruturação costumam ser apenas um passo em um processo muito longo e volátil. Portanto, usaríamos qualquer força resultante no setor para comprar puts mais baratas e com prazos mais longos. Isso proporciona uma proteção contra a fraqueza econômica subjacente que continua a afetar o mercado. Essa estratégia de opções em duas frentes é projetada para capitalizar sobre o breve período de otimismo, enquanto se mantém protegido da queda estrutural do setor. O índice imobiliário do Hang Seng ainda está abaixo de 20% no acumulado do ano, o que reforça nossa visão de que essas são oportunidades táticas dentro de uma tendência de baixa maior. Crie sua conta VT Markets ao vivo e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
