O Commerzbank afirmou que os dados recentes do mercado de trabalho canadense e a última decisão do Banco do Canadá (BoC) indicam um espaço limitado para que a política monetária doméstica reverta a tendência de baixa recente do USD/CAD. O banco observou que os mercados, em grande parte, já retiraram do preço novas altas de juros, enquanto as autoridades mantiveram as taxas inalteradas e não ofereceram qualquer orientação sobre aumentos no curto prazo.
A instituição acrescentou que qualquer movimento para níveis mais baixos do USD/CAD nas próximas semanas dependerá principalmente da continuidade da fraqueza do dólar americano, após a queda recente do par ter sido atribuída à perda de força da moeda dos EUA. O Commerzbank também reiterou que uma alta de juros só seria considerada se os dados reais da economia mostrassem uma melhora sustentada até dezembro.
Foco muda para a dinâmica do dólar americano, e não para fatores canadenses
Recomendamos que traders de derivativos concentrem suas estratégias de venda de USD/CAD na perspectiva para o dólar americano, em vez de esperar que a economia canadense empurre o par para baixo. Os dados recentes de emprego no Canadá e a postura de manutenção de juros pelo banco central mostram que os fatores locais dificilmente fortalecerão o dólar canadense por conta própria. Assim, qualquer movimento de baixa no par nas próximas semanas dependerá quase inteiramente do enfraquecimento do dólar americano.
Isso está alinhado com tendências globais recentes, já que o Índice do Dólar (DXY) tem oscilado perto de uma mínima de vários meses, em 101,20, diante do arrefecimento da inflação. Dados históricos mostram que, quando o Federal Reserve (Fed) corta juros mais rapidamente do que o Banco do Canadá, o USD/CAD tende a sofrer pressão baixista constante. No momento, os mercados futuros precificam 75% de chance de um novo corte de juros nos EUA no próximo trimestre, o que sustenta essa visão negativa.
Estratégia de negociação: operação com opções apostando no enfraquecimento do dólar americano
Enquanto isso, o Banco do Canadá manteve sua taxa básica inalterada, e esperamos que não haja novas altas domésticas a menos que o crescimento econômico acelere de forma significativa antes de dezembro. Como altas locais já foram retiradas do preço, apostar na força doméstica canadense para derrubar o USD/CAD é uma estratégia arriscada. Em vez disso, traders de derivativos devem tratar opções de compra de CAD (calls) puramente como uma forma indireta de se posicionar para um dólar americano mais fraco.
Recomendamos o uso de opções de venda (puts) de USD/CAD de curto prazo para lucrar com a queda do dólar americano, ao mesmo tempo em que se protege contra reversões súbitas do mercado. Como a volatilidade cambial tem permanecido baixa, os prêmios das opções estão relativamente baratos para posicionamentos nas próximas semanas. Acompanhe de perto os próximos dados de vendas no varejo dos EUA, pois números decepcionantes provavelmente alimentarão a próxima etapa de queda do dólar americano.
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