As projeções atualizadas do Commerzbank colocam o EUR/USD em 1,18 até meados de 2027, revisado para baixo ante 1,20, e em 1,19 no fim de 2027, contra 1,21 anteriormente. O cenário do banco pressupõe que o par se recupere quando o conflito com o Irã arrefecer e, em seguida, avance gradualmente nos trimestres seguintes, com o dólar descrito como sobrevalorizado em termos de paridade do poder de compra (PPC). Também menciona expectativas de precificação de juros mais baixos nos EUA nos próximos meses como mais um fator contrário ao “greenback”.
A análise associa o movimento potencial a preocupações sobre a independência do Federal Reserve e à avaliação de que os riscos inflacionários devem diminuir se o Estreito de Ormuz reabrir até o fim do ano. O texto também informa que foi produzido com o uso de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor, e afirma que a equipe FXStreet Insights seleciona observações de mercado de especialistas externos, em conjunto com contribuições de analistas internos e externos.
Estratégia de Trading em Meio a Mudanças Geopolíticas e de Política Monetária
Acreditamos que traders de derivativos devem começar a se posicionar para uma alta gradual do par EUR/USD nas próximas semanas, à medida que as pressões geopolíticas no Oriente Médio comecem a perder intensidade. Atualmente, o euro negocia em torno de 1,09, mas dados históricos mostram que pares cambiais deprimidos por choques de energia ligados a conflitos tendem a reverter rapidamente à média quando as preocupações com a oferta se dissipam. Os traders podem explorar isso comprando opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) com vencimentos mais longos, antecipando uma valorização constante à medida que o ano se aproxima do fim.
Também é preciso focar na erosão da independência do Federal Reserve e na queda das expectativas de juros nos EUA, fatores que continuarão a reduzir a vantagem de rendimento do dólar. Com os dados recentes de inflação arrefecendo e o mercado precificando mais cortes de juros do Fed antes do fim de 2026, o “greenback” está perdendo seu principal motor de sustentação. Esse pano de fundo de política monetária em mudança torna estratégias de bull call spread no euro bastante atraentes aos preços atuais.
Valuation e Posicionamento em Derivativos de Longo Prazo
Pela ótica da paridade do poder de compra, o dólar segue sobrevalorizado em mais de 10% — um prêmio que, historicamente, antecede uma tendência de baixa de vários anos. Ciclos anteriores de valuation indicam que, quando o “greenback” atinge esses extremos, é altamente provável uma reversão em direção a um valor justo mais próximo de 1,20. Sugerimos o uso de reversals de risco (risk reversals) para capturar essa mudança estrutural, ao mesmo tempo em que se faz hedge contra a volatilidade de curto prazo.
Olhando mais adiante, nossas projeções revisadas apontam o EUR/USD em 1,18 até meados de 2027 e em 1,19 no fim de 2027. Estratégias com derivativos devem ser estruturadas para capturar essa alta lenta e constante, em vez de um pico súbito e intenso. O uso de spreads de calendário (calendar spreads) permitirá ao trader se beneficiar de uma deterioração temporal (time decay) estável, mantendo, ao mesmo tempo, uma postura estrutural comprada em euro para os próximos trimestres.
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