O alumínio subiu cerca de 10% desde o início de março, ligado a preocupações com a oferta por causa do conflito no Irã e do papel do Golfo como região produtora. Os preços estão perto de US$ 3.500 por tonelada, cerca de 10% abaixo do recorde do início de 2022.
A produção de alumínio da China está no centro das atenções porque o país é o maior produtor e já atingiu o limite anual de produção (um “teto”, ou seja, um máximo permitido). O mercado vai acompanhar os dados chineses e os próximos números do International Aluminium Institute (Instituto Internacional do Alumínio, que publica estatísticas do setor) para ver sinais de aumento de produção em outros lugares.
A oferta física (metal disponível para entrega real, não só em contratos) parece apertada na Ásia, com prêmios regionais em alta. Os pedidos para retirar alumínio de armazéns da LME (London Metal Exchange, bolsa de metais de Londres; seus “armazéns” são depósitos aprovados onde o metal é armazenado) chegaram ao maior nível desde a primavera de 2024, principalmente em depósitos na Malásia.
No Japão, os prêmios (valor extra sobre o preço de referência, pago para garantir entrega do metal) para compradores de alumínio subiram ao maior nível em mais de 10 anos. Nos EUA, o prêmio físico está em recorde, junto com preços elevados.
A China pode aumentar as exportações no curto prazo por causa dos preços atrativos, o que pode aliviar a pressão na oferta. O relatório observa que o texto foi produzido com uma ferramenta de IA (inteligência artificial, software que gera texto) e revisado por um editor.
Estamos vendo uma forte pressão de alta no alumínio, com preços subindo cerca de 10% desde o início de março por medo de falta de oferta ligada ao conflito no Irã. O alumínio na LME (preço negociado na bolsa) saltou de perto de US$ 3.180 por tonelada no fim de fevereiro para acima de US$ 3.500 agora, chegando perto dos recordes de 2022. Operadores de derivativos (contratos financeiros ligados ao preço do alumínio, como opções e futuros) podem avaliar opções de compra (“call”: contrato que dá o direito de comprar por um preço definido) ou comprar contratos futuros (acordo para comprar no futuro por um preço definido) para aproveitar esse movimento de alta, mas precisam considerar a volatilidade alta (oscilação rápida e forte de preço).
O mercado físico mostra sinais claros de aperto, o que ajuda a explicar a alta atual. O volume de metal solicitado para retirada dos armazéns da LME atingiu o maior nível desde a primavera de 2024, e os estoques registrados (metal oficialmente disponível nos armazéns da LME) caíram para menos de 400 mil toneladas. A alta do prêmio físico no Japão para acima de US$ 250 por tonelada, um nível raro, indica que consumidores finais estão com dificuldade para garantir oferta e sustenta estratégias que apostam em preços mais fortes.
O fator decisivo é a China, já que os limites de produção definidos pelo governo parecem ter sido alcançados, restringindo nova oferta interna. Embora no ano passado tenha havido variação nas exportações, os preços altos agora aumentam o incentivo para vender estoques para fora. É importante acompanhar anúncios sobre cotas de exportação (limites oficiais para exportar) ou números oficiais de produção, porque um aumento inesperado pode reverter os ganhos recentes.
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